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碳酸鋰基本面存在支撐

近期，碳酸鋰供應(yīng)端因部分鹽廠生產(chǎn)線故障檢修增量有限，而下游正極廠在搶出口拉動(dòng)下，排產(chǎn)持續(xù)上修，碳酸鋰庫存持續(xù)去化，支撐碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲?！?/a>

結(jié)構(gòu)性緊平衡引領(lǐng)錫市場(chǎng)步入新周期

2025年，全球錫市場(chǎng)在供應(yīng)擾動(dòng)、地緣博弈與需求升級(jí)的三重因素驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)“供應(yīng)收縮、價(jià)格飆升、結(jié)構(gòu)分化”的核心特征。印尼政策收緊、緬甸瓦邦復(fù)產(chǎn)滯后、剛果（金）地緣沖突等因素持續(xù)沖擊供應(yīng)端，而AI服務(wù)器、光伏新能源等新興需求與傳統(tǒng)電子產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇形成共振，推動(dòng)錫價(jià)創(chuàng)下近三年半以來新高?！?/a>

金銀價(jià)格中長期上漲趨勢(shì)未改警惕短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

1月29日，貴金屬價(jià)格上演站上高位后又暴跌再回補(bǔ)的“過山車”行情。倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格最高觸及5598.75美元/盎司的歷史高點(diǎn)，但夜盤盤中一度大跌5.9%，最低報(bào)5097.36美元/盎司，倫敦白銀現(xiàn)貨價(jià)格一度大跌8.4%，最低報(bào)106.76美元/盎司。…

滬鋁高位震蕩中長期仍具上行潛力

近期，國際宏觀政策頻發(fā)，波及全球市場(chǎng)，引發(fā)投資者對(duì)財(cái)政紀(jì)律弱化、政治不確定性加劇以及跨境資本流動(dòng)不穩(wěn)的連鎖擔(dān)憂，推動(dòng)美國10年期國債收益率同步上行。在此情況下，美國和日本可能聯(lián)合干預(yù)美元兌日元匯率。受特朗普政府在內(nèi)政、外交上的多重因素拖累，美元指數(shù)顯著走弱。…

廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、期權(quán)被列入境內(nèi)特定品種

為鞏固產(chǎn)業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)地位，服務(wù)制造強(qiáng)國建設(shè)，增強(qiáng)綠色低碳行業(yè)的發(fā)展新優(yōu)勢(shì)，2026年1月23日，碳酸鋰期貨、期權(quán)獲批以特定品種的方式引入境外交易者。…

南非礦業(yè)向價(jià)值鏈主導(dǎo)者轉(zhuǎn)型

近期，南非政府正式批準(zhǔn)了該國礦產(chǎn)資源與能源部制定的《關(guān)鍵礦產(chǎn)與金屬戰(zhàn)略》（以下簡稱《戰(zhàn)略》），標(biāo)志著南非在增強(qiáng)政策與監(jiān)管確定性、釋放本國礦產(chǎn)資源潛力方面邁出了關(guān)鍵一步。該戰(zhàn)略的實(shí)施，不僅旨在推動(dòng)南非經(jīng)濟(jì)增長和創(chuàng)造就業(yè)，更將深刻影響全球關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈格局?！?/a>

材料替代不只是“換一個(gè)便宜的”

近年來，隨著全球供應(yīng)鏈波動(dòng)加劇與原材料價(jià)格高企，“以替代求生存”成為不少制造企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。從家電到新能源，從建筑到交通，用便宜的材料去替代的現(xiàn)象屢見不鮮——低規(guī)格合金代高端金屬、回收塑料代原生料……企業(yè)常以“性能達(dá)標(biāo)”“夠用就好”為由，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品仍符合現(xiàn)行國家標(biāo)準(zhǔn)?！?/a>

強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)博弈銅價(jià)能否守住10萬元/噸關(guān)口？

受終端對(duì)高銅價(jià)持謹(jǐn)慎態(tài)度影響，需求傳導(dǎo)受阻，近期銅市場(chǎng)持續(xù)累庫。在“估值冷卻”背景下，富寶資訊預(yù)計(jì)，春節(jié)前現(xiàn)貨銅價(jià)或失守10萬元/噸，價(jià)格重心將略低于1月中上旬水平?！?/a>

2025年新能源汽車、家電等消費(fèi)熱度上升

據(jù)央視新聞，國家稅務(wù)總局利用稅收大數(shù)據(jù)對(duì)消費(fèi)情況進(jìn)行跟蹤分析顯示，2025年，我國消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)多方面新亮點(diǎn)，家電、手機(jī)、新能源汽車等消費(fèi)需求有力釋放，消費(fèi)新模式新場(chǎng)景不斷創(chuàng)新融合，銀發(fā)群體展現(xiàn)較大消費(fèi)潛力，境外游客入境消費(fèi)迸發(fā)活力?！?/a>

鎳期貨和期權(quán)以及20號(hào)膠、低硫燃料油、國際銅期權(quán)獲批特定品種上期所持續(xù)推進(jìn)國際化進(jìn)程

中國證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布公告，確定上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）鎳期貨及期權(quán)為境內(nèi)特定品種；同意上期所子公司上海國際能源交易中心（以下簡稱“上期能源”）20號(hào)膠、低硫燃料油、國際銅期權(quán)注冊(cè)，并確定為境內(nèi)特定品種?！?/a>

印尼鎳新政下的變局：全球鎳市再平衡與價(jià)格變動(dòng)

近期，印尼能源和礦產(chǎn)資源部（ESDM）礦產(chǎn)與煤炭總局釋放出一個(gè)令全球市場(chǎng)無法忽視的信號(hào)：2026年鎳礦石生產(chǎn)配額（RKAB）目標(biāo)將從2025年的3.79億噸大幅削減至約2.5億~2.6億噸，降幅超過34%。盡管最終數(shù)字仍待敲定，且企業(yè)最晚可在2026年7月31日前申請(qǐng)補(bǔ)充配額，但政策收緊的方向已然明確。…

基本面持續(xù)改善碳酸鋰價(jià)格有望延續(xù)上行趨勢(shì)

1月23日，碳酸鋰主力合約突破18萬元/噸整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新高。從基本面來看，當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩旺格局，盡管供應(yīng)增速一度高于需求，但自2025年下半年以來，需求回暖更為迅猛，推動(dòng)庫存持續(xù)回落，供應(yīng)過剩局面顯著緩解。在偏強(qiáng)的基本面支撐下，碳酸鋰價(jià)格有望繼續(xù)上行，短期重點(diǎn)關(guān)注19萬元/噸關(guān)鍵阻力位能否有效突破?！?/a>

國際金價(jià)突破5000美元/盎司

1月26日，國內(nèi)外金銀價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，其中，倫敦黃金現(xiàn)貨和COMEX黃金期貨紛紛漲破5000美元/盎司，而倫敦白銀現(xiàn)貨和COMEX白銀期貨漲幅更大，分別突破100美元/盎司。國內(nèi)方面，截至1月26日收盤，滬金期貨主力合約價(jià)格創(chuàng)新高，最高至1151.7元/克，滬銀期貨主力合約價(jià)格創(chuàng)新高，最高至漲停價(jià)28226元/千克?！?/a>

LME銅現(xiàn)貨價(jià)差飆升 創(chuàng)2021年供應(yīng)緊張以來最高水平

1月20日，倫敦金屬交易所（以下簡稱“LME”）現(xiàn)貨銅飆升至較遠(yuǎn)月期貨合約巨大升水，這一備受關(guān)注的一日價(jià)差觸及2021年歷史性供應(yīng)緊張以來最高水平?！?/a>

上期所調(diào)整銅等期貨相關(guān)合約 交易保證金比例和漲跌停板幅度

1月20日，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）發(fā)布通知，宣布自1月22日收盤結(jié)算時(shí)起調(diào)整銅、鋁、黃金、白銀等期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度?！?/a>

智利鋰業(yè)國有化戰(zhàn)略落地

2025年12月，智利國家銅業(yè)公司（以下簡稱“Codelco”）與智利化工礦業(yè)公司（以下簡稱“SQM”）宣布成立名為Nova Andino Litio SpA的合資企業(yè)，將統(tǒng)一運(yùn)營阿塔卡馬鹽湖鋰資源至2060年?！?/a>

基本面利好依然偏多 錫價(jià)回調(diào)后有望上漲

今年以來，滬錫主連合約價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，于1月15日創(chuàng)下443380元/噸的歷史新高，隨后快速回落。從基本面來看，目前，錫礦供應(yīng)緊張問題并未緩解，且人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將拉動(dòng)錫的需求，精煉錫供需格局有望提振錫價(jià)再度沖擊41萬元/噸整數(shù)關(guān)口?！?/a>

銅價(jià)短期寬幅整理 靜待產(chǎn)業(yè)基本面明朗

今年以來，滬銅價(jià)格在10萬元／噸上方高位震蕩，倫銅價(jià)格也在1.3萬美元／噸一線波動(dòng)。拉長周期看，自2025年9月以來，銅價(jià)的上漲主要由國內(nèi)外宏觀政策寬松、海外礦山供應(yīng)邊際收縮以及需求強(qiáng)預(yù)期共同推動(dòng)。隨著銅價(jià)持續(xù)上行，期貨月間價(jià)差逐步收斂，同時(shí)，電解銅庫存持續(xù)累積，印證了當(dāng)前市場(chǎng)“近弱遠(yuǎn)強(qiáng)”的期現(xiàn)結(jié)構(gòu)特征?！?/a>

倫敦金屬交易所為何出臺(tái)持倉限額新規(guī)

倫敦金屬交易所（以下簡稱LME）于2025年12月15日宣布，將于2026年7月6日起對(duì)其關(guān)鍵金屬合約實(shí)施持倉限額制度。此舉標(biāo)志著監(jiān)管權(quán)力從監(jiān)管機(jī)構(gòu)向交易所的歷史性轉(zhuǎn)移，旨在推動(dòng)市場(chǎng)定價(jià)邏輯向基本面回歸。…

供需格局重塑 多晶硅價(jià)格大概率延續(xù)區(qū)間震蕩格局

2025年，多晶硅期貨價(jià)格走勢(shì)明顯呈現(xiàn)兩個(gè)階段特征。第一階段，市場(chǎng)持續(xù)反映基本面悲觀預(yù)期，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格同步下行，逐步逼近頭部企業(yè)現(xiàn)金成本線?！?/a>