碳酸鋰基本面存在支撐
2026年02月02日 11:26 2082次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 范芮
磷酸鐵鋰產(chǎn)量
碳酸鋰周度產(chǎn)量
近期，碳酸鋰供應(yīng)端因部分鹽廠生產(chǎn)線故障檢修增量有限，而下游正極廠在搶出口拉動下，排產(chǎn)持續(xù)上修，碳酸鋰庫存持續(xù)去化，支撐碳酸鋰價格持續(xù)上漲。
資源端供應(yīng)減少
從澳大利亞礦山最新公告來看，Greenbushes礦山CGP3擴產(chǎn)產(chǎn)能投產(chǎn)、Pilgan工廠P1000生產(chǎn)模式后增產(chǎn)、Kathleen Valley礦山轉(zhuǎn)為處理高品位礦石貢獻主要增量，Mt Marion和Wodgina礦山計劃處理低品位礦石造成部分減量。澳大利亞礦山總體呈增產(chǎn)趨勢。但從澳大利亞港口發(fā)運來看，由于受我國春節(jié)假期影響，南澳大利亞港口短期內(nèi)發(fā)運量下滑。
非洲方面，多地稅收政策調(diào)整，其中，尼日利亞對鋰原礦、精礦及碳酸鋰加征核定價格的10%特許使用稅；津巴布韋方面將對鋰原礦加征10%的出口稅，鋰精礦加征5%的出口稅，鼓勵礦企在當(dāng)?shù)靥幚淼V石。考慮到近期碳酸鋰價格高位因素，非洲地區(qū)稅收政策調(diào)整影響有限，預(yù)計短期內(nèi)非洲仍將貢獻我國進口主要邊際增量。
美洲方面，Grota do Cirilo礦山由于廢料堆積原因，復(fù)產(chǎn)進度不及預(yù)期，短期內(nèi)，美洲礦山較難提供增量。
國內(nèi)方面，湖南鋰礦—冶煉一體化項目仍處于爬產(chǎn)階段，總計礦石產(chǎn)能折合碳酸鋰當(dāng)量超過9萬噸。近期，市場傳言江西多家礦企將因采礦權(quán)礦種變更、礦山污染問題停產(chǎn)，但與礦企交流了解當(dāng)前并未受到上述影響，關(guān)停概率較小。短期內(nèi)，國內(nèi)礦石產(chǎn)量仍有增長空間。
碳酸鋰供應(yīng)收緊
輝石提鋰方面，多家企業(yè)披露檢修計劃，整體檢修影響量級或超過4000噸，考慮到鋰價高企因素，檢修實際落地情況仍需關(guān)注，但產(chǎn)量環(huán)比下滑趨勢較為明顯。云母提鋰方面，據(jù)了解，春節(jié)假期期間將存在部分生產(chǎn)線減產(chǎn)，考慮到新項目爬產(chǎn)增量，預(yù)計云母提鋰生產(chǎn)基本維持穩(wěn)定。
鹽湖提鋰方面，往年春節(jié)假期期間鹽湖提鋰生產(chǎn)較為穩(wěn)定，考慮到季節(jié)性減產(chǎn)與新生產(chǎn)線爬產(chǎn)并存，短期內(nèi)鹽湖提鋰產(chǎn)量基本持穩(wěn)?；厥仗徜嚪矫?，當(dāng)前鋰價高企帶動回收提鋰利潤水平回升，但在春節(jié)假期期間廢料流轉(zhuǎn)周期延長，預(yù)計回收提鋰產(chǎn)量環(huán)比下滑。
南美鹽湖方面，前期智利對我國鋰鹽發(fā)運下降。隨著國內(nèi)鋰鹽缺口擴大，對海外采購需求增加，預(yù)計后續(xù)智利鋰鹽發(fā)運量有一定回升。阿根廷方面，Cauchari-Olaroz、Centenario-Ratones、Mariana等項目仍處于爬產(chǎn)階段。阿根廷遠期碳酸鋰產(chǎn)量維持增長，從發(fā)運數(shù)據(jù)來看，短期內(nèi)，阿根廷鋰鹽發(fā)運到港量有一定增量。
綜合來看，盡管南美鹽湖發(fā)運到港存增長預(yù)期，但考慮到春節(jié)假期臨近，實際進口量體現(xiàn)或存在后置，短期內(nèi)鋰鹽進口可能收縮。國內(nèi)鋰鹽供應(yīng)呈收縮趨勢。
需求淡季不淡
國內(nèi)盡管“以舊換新”補貼落地，但考慮到春節(jié)假期的影響，預(yù)計短期內(nèi)汽車銷售維持較低水平。海外方面，德國出臺新補貼政策，法國擴大補貼上限，歐盟地區(qū)新能源汽車補貼加碼，或推動歐盟車銷增長。美國方面，在補貼政策退坡后，新能源汽車銷售或同比下降、環(huán)比季節(jié)性回升。綜合考慮終端需求及搶出口影響，動力電芯排產(chǎn)降幅有限。
儲能方面，盡管國內(nèi)外終端裝機季節(jié)性下降，但儲能電芯生產(chǎn)觸及產(chǎn)能瓶頸，部分頭部電芯企業(yè)儲能電芯已排單至三季度，儲能電芯整體處于供不應(yīng)求的階段，預(yù)計后續(xù)儲能電芯排產(chǎn)隨著電芯產(chǎn)能擴張維持環(huán)比增長。
由于國內(nèi)電芯出口退稅率將在4月1日起從9%調(diào)整為6%，國內(nèi)電芯搶出口需求支撐下，電芯廠生產(chǎn)線開工水平或有所增加，電芯廠備庫需求可能帶動正極材料廠排產(chǎn)出現(xiàn)淡季不淡的情況。
隨著春節(jié)假期的臨近，國內(nèi)鋰鹽供應(yīng)呈收緊趨勢，但需求端在電芯搶出口以及儲能電芯備庫需求帶動下表現(xiàn)依舊強勁。預(yù)計短期內(nèi)，碳酸鋰供需缺口擴大，碳酸鋰期貨價格維持高位運行。
（作者單位：國元期貨）
責(zé)任編輯：任飛
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