2013年第一季度我國宏觀經濟分析報告
2013年05月15日 10:23 16240次瀏覽 來源： 經濟參考報 分類： 重點新聞 作者： 閆坤 張鵬
全球復蘇格局下的中國創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略
——2013年第一季度我國宏觀經濟與財政政策分析報告
2013年第一季度，世界經濟形勢總體上進入到“后危機時期”的復蘇階段，但進度上表現(xiàn)不一，中國、印度、東盟等亞洲國家是“高速”復蘇的地區(qū)，經濟增速基本上趨近于潛在增長率，且經濟形勢基本穩(wěn)定；美國、瑞典、加拿大等國家處于“中速”復蘇，金融市場的效率得到逐步恢復，家庭資產負債表也得到明顯修復，在新能源和新技術革命的推動下，經濟逐步進入到上升周期，但經濟形勢不夠穩(wěn)定，經濟增速也尚未進入潛在增長率的區(qū)間；歐盟、日本等國家(集團)仍處于危機風險的消化期，經濟增長的新支撐力量尚未形成，巨額的銀行風險資產和政府債務仍未有效化解，盡管經濟顯示出較明顯的復蘇信號，但復蘇形勢多變，內生動力不足，經濟處于“低速”復蘇期。面對“三速”復蘇的國際經濟形勢，處于“高速”階段的中國也面臨著一系列新的機遇和挑戰(zhàn)，堅持穩(wěn)中求進，促進經濟發(fā)展方式轉變，實施創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略是我們把握主動、迎接挑戰(zhàn)的重要舉措。
“中速”美國的產業(yè)再造與“低速”歐盟的復蘇前景
根據IMF的劃分，美國經濟屬于“中速”復蘇的國家，高新技術產業(yè)的蓬勃發(fā)展和傳統(tǒng)制造業(yè)基礎創(chuàng)新是支撐美國經濟復蘇的核心力量。歐盟(歐元區(qū))在一體化進程取得突破，歐洲央行的主動參與機制得到強化的情況下，債務危機繼續(xù)蔓延的風險得到控制，但危機的消化仍有賴政策和經濟的雙重支撐逐步完成，“低速”增長將成為2013年歐盟經濟的主要特征。
“中速”復蘇：美國式的經濟轉型與產業(yè)再造
作為復蘇的第一步，美國必須解除危機帶來的風險和緊縮性影響，修復美國金融市場的資本配置和定價能力；第二步，培養(yǎng)美國經濟增長新的驅動力量，形成金融市場與實體經濟新的結合點，形成必要的市場熱點并注入信心支撐；第三步，構建新興產業(yè)與傳統(tǒng)產業(yè)之間的聯(lián)系機制，一方面在新產品、新工藝和新工序上提供支撐，另一方面在能源成本、物流成本、信息成本和生產組織模式上推進基礎創(chuàng)新；第四步，放松對金融市場的管制，形成多層次的資本市場和多元化的金融衍生品，提高金融市場的效率和資產組合能力，逐步退出擴張性的財政政策和貨幣政策，實現(xiàn)金融市場與實體經濟間的全面有效對接。從進程上看，2011年美國已經完成了第一步復蘇目標，2012年美國在第二步上實現(xiàn)了階段性的目標，2013年預計將在第三步復蘇進程上取得重大突破，而2014年以后將逐步啟動第四步復蘇方案，利用美國在國際金融市場的特殊地位實施“逆向”調控，搶占后危機時期的戰(zhàn)略性先機。本文著重對美國2013年的第三步復蘇方案展開研究與預判。
首先，美國宏觀經濟復蘇環(huán)境已經基本穩(wěn)定。2013年第一季度，預計美國經濟增速將達到3%左右，進入潛在經濟增速區(qū)間。而美國主要消費品市場快速增長為美國總供給的擴張?zhí)峁┝肆己玫闹?。其次，美國私人投資持續(xù)增長，投資結構不斷優(yōu)化。根據2012年四季度的年率情況測算，2012年美國私人資本國內投資達到20841億美元，繼續(xù)保持投資增勢。整個投資偏重于新產業(yè)的產能擴張和傳統(tǒng)產業(yè)的技術改造。值得關注的是，美國新興產業(yè)與傳統(tǒng)產業(yè)的結合度不斷增強。再次，“中速”復蘇是美國經濟結構調整階段的正常增速。根據美國當前經濟結構調整的特點，在新興產業(yè)和技術的推動下，美國面臨著傳統(tǒng)制造業(yè)生產設備改造、生產布局調整和生產組織方式重構的壓力，表現(xiàn)在宏觀經濟因素上就是企業(yè)實際折舊速度加快，導致宏觀經濟的資本積累程度明顯下降，而技術和管理創(chuàng)新帶來的效率提升又需要通過金融市場的支持轉化成為新增投資后逐步發(fā)揮作用，美國宏觀經濟處于一個資本加速消解和加速積累的特殊時期，中等增速符合這一時期保持產業(yè)穩(wěn)定和結構升級的需要。一旦美國傳統(tǒng)產業(yè)技術設備改造和新產業(yè)組織方式完成，資本加速折舊因素消失，經濟增速將迅速提升一個百分點左右，進入到3%的潛在經濟增長區(qū)間，美國宏觀經濟的前景較為明朗。
“低速”歐盟的風險化解與經濟復蘇
我們預計，在歐盟的經濟復蘇進程中將依次表現(xiàn)出以下四個階段的特征：一是出口擴張和順差積累階段，當前歐盟(歐元區(qū))經濟就處于這一階段之中；二是產業(yè)增長、失業(yè)率消退，經濟增速顯著上升的階段，預計2014年中期以前歐盟就將逐步進入這一時期；三是寬松型貨幣政策在歐盟經濟企穩(wěn)態(tài)勢明顯后的退出階段，預計將在2015年中期啟動相應的退出安排；四是經濟結構調整、國際分工地位再確立和經濟增速放緩的階段，預計2016年的歐盟經濟就將逐步形成上述典型特征。
美國和歐盟的經濟復蘇模式盡管在階段構成上差異很大，但都表現(xiàn)出以下的共同特點：第一，兩個經濟體的復蘇都包括金融市場修復、新興產業(yè)發(fā)展、傳統(tǒng)產業(yè)振興和重構國際競爭優(yōu)勢等階段，只是排序上受到不同經濟環(huán)境和特殊矛盾的影響而有所不同；第二，兩個經濟體在經濟復蘇的進程中都將有寬松型的財政和貨幣政策的退出安排，堅持市場的基礎性地位，保持政府有限干預理念是經濟復蘇階段的重要理念；第三，技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和勞動生產率提升都是兩個經濟體保持經濟穩(wěn)定增長的重要戰(zhàn)略手段，也是經濟逐步擺脫中、低速增長，從而進入經濟增長周期的堅實基礎。從復蘇的特征上看，美國的內生性增長特征明顯且復蘇進程較快，而歐盟則屬于混合型復蘇，受到外部因素的較大影響。因此，在“后危機”時期，美國仍將超越歐盟保持對世界經濟、貿易和投資的支配地位。
責任編輯：安子
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