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　　華澤鈷鎳：國際期貨鎳價上漲因印尼禁止出口鎳礦
　　5月8日晚間，華澤鈷鎳(000693)在股價異動公告中稱，近期國際期貨市場鎳價持續(xù)上漲，原因為印尼于2014年1月12日禁止出口鎳礦正式生效，印尼開始禁止出口原礦加之國內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)囤鎳現(xiàn)象。受上述事件影響，導致今年鎳價持續(xù)上漲，年初至今漲幅已超過30%。
　　華澤鈷鎳表示，如鎳價持續(xù)上漲將會對公司2014年的盈利帶來正面影響，如鎳價下跌，將會對公司2014年盈利能力產(chǎn)生較大影響。公司的主要產(chǎn)品為電解鎳、硫酸鎳，鎳產(chǎn)品價格的大幅波動將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響，因此公司提醒投資者注意投資風險。
　　華澤鈷鎳股價于2014年5月6日、5月7日、5月8日連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，根據(jù)有關規(guī)定，屬于股票交易異常波動。
　　吉恩鎳業(yè)：13年度業(yè)績大大高于機構(gòu)預期
　　財務報告顯示：2013年全年，公司實現(xiàn)凈利潤9854.05萬元，攤薄每股收益為0.1215元。
　　此前共有3家機構(gòu)對吉恩鎳業(yè)2013年度業(yè)績作出預測，平均預測攤薄每股收益為0.0674元(最高0.1372元，最低0.0074元).
　　實際業(yè)績比機構(gòu)平均預測高80.27%
　　金鉬股份：1季度業(yè)績大降，鉬礦產(chǎn)量未來有望大幅增長
　　研究機構(gòu)：中銀國際日期：2014-05-05
　　金鉬股份公告2014年1季度凈利潤同比下降92%至僅632萬人民幣(每股收益0.008元)，業(yè)績下降主要是由于2014年1季度鉬價低迷，國內(nèi)鉬產(chǎn)品均價同比下跌了近18%，而國外鉬價同比下跌了近12%。2014年公司計劃生產(chǎn)鉬精礦42,000噸，較13年實際產(chǎn)量增長約8%，我們估計這主要是金鉬汝陽新增產(chǎn)量的貢獻。金鉬汝陽采選項目的第二期項目建成后，公司的鉬精礦選礦能力可增加近43%，我們預計14年后鉬精礦產(chǎn)量仍有較大的增長空間。自今年4月以來，國內(nèi)鉬價出現(xiàn)回升，而國外鉬價更是大幅上漲20%以上，因此我們預計公司2季度業(yè)績會明顯回升。但由于國外鉬價回升的基礎不牢固，我們對下半年鉬價展望仍不樂觀，這會限制公司盈利的進一步回升，公司在年初制定的14年1.77億元利潤總額計劃目前看較難完成。由于中短期鉬價前景不佳以及A股有色金屬板塊估值下降，我們將目標價下調(diào)為6.20元，維持該股的持有評級。
　　支撐評級的要點
　　公司具有成本競爭優(yōu)勢。
　　公司有充裕的現(xiàn)金來支撐未來可能的收購行動。
　　選礦廠擴建完成，礦產(chǎn)量有望逐步增加。
　　主要風險
　　中國經(jīng)濟增速下滑，鉬行業(yè)產(chǎn)能過剩繼續(xù)延續(xù)。
　　公司對深加工產(chǎn)品的大量投入短期盈利貢獻不大。
　　貿(mào)易業(yè)務使得經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入出現(xiàn)不良趨勢。
　　估值n考慮到金鉬股份的行業(yè)領軍地位以及豐富的資源儲備和較高的自給率，我們認為公司可享受一定估值溢價。此外，我們預計目前鉬價處于底部區(qū)域，長期來看仍有上升空間，公司的盈利對鉬價較為敏感，有望隨著鉬價和產(chǎn)量的上升而逐步增長。但由于中短期鉬價前景不佳以及A股有色金屬板塊估值下降，我們將目標價由9.00元下調(diào)為6.20元，相當于約1.5倍的2014年市凈率。目前股價較我們目標價僅有不到10%的上升空間，我們維持該股的持有評級。
　　貴研鉑業(yè)：三大板塊戰(zhàn)略已定，業(yè)績平穩(wěn)增長
　　研究機構(gòu)：國泰君安日期：2014-05-12
　　投資要點：
　　維持增持評級。我們認為汽車尾氣催化劑項目和二次資源回收或?qū)⒗^續(xù)平穩(wěn)增長，維持2014-2015年EPS預測0.52/0.70元，維持目標價25元，對應2014年EPS為48倍PE，維持增持評級。
　　三大板塊協(xié)同支撐基本成形。公司三大業(yè)務為：產(chǎn)品深加工，包括汽車催化劑；資源回收；商務平臺。目前板塊已經(jīng)基本成形。商務平臺的戰(zhàn)略地位主要是：1、自身產(chǎn)業(yè)發(fā)展，內(nèi)生要循環(huán)和風險防范；2、面向客戶的全方位設計。我們預計，未來將逐漸構(gòu)建為一個專門的貴金屬交易平臺，以提高公司市場地位和資源掌控能力。
　　催化劑產(chǎn)品未來看點在合資車進口替代和柴油車國四標準政策落地。美系合資品牌汽車部分車型有望2014年實現(xiàn)翻倍，達到20萬升左右，我們更傾向于認為這是質(zhì)的提升，有望打開進口替代空間。但預計新建的250萬升生產(chǎn)線于年底投產(chǎn)，2014年增長或有限。柴油車尾氣催化劑目前中試線產(chǎn)能為50萬升，公司計劃增加汽油和柴油車催化劑通用工序，通過技改等提高產(chǎn)能，靜待國四標準執(zhí)行后提高產(chǎn)能。
　　二次資源回收項目重點關注管理效率提升。產(chǎn)業(yè)格局在發(fā)生變化，此前國內(nèi)廢料主要打包后出口新加坡等地，目前逐步留在國內(nèi)拆解回收，同公司項目進展匹配。但受國內(nèi)汽車報廢政策緩慢，占可研產(chǎn)能一半的汽車失效催化劑回收或?qū)⒂兴舆t，2014年已經(jīng)引進兩臺等離子爐，設備產(chǎn)能為2-3噸，目前已經(jīng)同德企展開合作，短期主要關注管理效率提升。
　　核心風險：汽油車尾氣催化劑開拓存壓力，報廢催化劑回收渠道建設不順

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