在國家統(tǒng)計局宣布一季度經濟增長高達１１．１％之后不久，中國人民銀行２９日宣布，決定從２００７年５月１５日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點。
央行表示，此舉是為加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長。“啟用上調存款準備金調控工具，是一種相對簡便的措施。”經濟學家王小廣表示，“當前流動性過剩問題更加嚴峻，未來對加強銀行流動性管理和控制信貸合理增長的調控措施將持續(xù)下去。”
本次上調存款準備金率，是央行今年第４次動用這一貨幣政策工具，也是自２００６年以來第７次上調存款準備金率。這次調整后，普通存款類金融機構將執(zhí)行１１％的存款準備金率標準。
存款準備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，是指中央銀行強制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動性。一般意義上，這一貨幣工具被認為是比較猛烈的貨幣政策手段。
不過，隨著近年來的流動性過剩問題日益凸顯，央行自２００６年起已頻繁使用這一貨幣工具，并表示“小幅提高存款準備金率在我國當前流動性相當充裕的條件下并不是一劑猛藥，而是屬于適量微調”。
目前，以銀行資金充裕、放貸沖動較強為主要特征的流動性過剩問題，已成中國經濟運行中的突出矛盾。本月１８日召開的國務院常務會議已明確指出，要抓緊緩解流動性過剩矛盾。
王小廣說，我國目前的外貿順差不斷擴大和投資、信貸快速增長等問題都與流動性過剩有關。
“剛剛發(fā)布的一季度經濟數據表明，當前通脹壓力仍存，經濟已呈現出明顯的流動性過剩傾向，央行等宏觀調控部門一直采取政策加以調控。”北京大學國民核算研究中心蔡志洲研究員說，“央行采取這一手段是及時的，也非常具有靈活性。”
數據顯示，一季度經濟增速在高位運行的同時，貨幣供應量也在快速增長，３月末廣義貨幣供應量（Ｍ２）同比增長１７．３％。而一季度居民消費價格總水平也同比上漲２．７％，漲幅同比上升１．５個百分點。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超在預測物價走勢時，也坦承“未來消費價格存在繼續(xù)上漲的壓力”。
高盛（亞洲）有限責任公司中國首席經濟學家梁紅認為，當前消費物價指數已對央行所能容忍的通脹區(qū)間構成嚴峻考驗。她同時認為，今后幾個月的信貸和貨幣可能再次出現加速增長的局面。
對央行目前頻繁動用這一貨幣政策工具，一些經濟學家評價認為，雖然上調存款準備金率并非一定意味著這一手段在今后成為常態(tài)，但相關部門將會采取多種綜合類似舉措來遏制流動性過剩、信貸持續(xù)增長等經濟矛盾。
蔡志洲表示，在央行出臺這一政策后，銀監(jiān)會等監(jiān)管機構應該督促商業(yè)銀行執(zhí)行好相關政策，嚴控信貸繼續(xù)過快增長。
