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1月12日，碳酸鋰主力合約價(jià)格上漲9%，至156060元／噸，觸及漲停。此輪碳酸鋰價(jià)格的上漲主要受市場(chǎng)預(yù)期驅(qū)動(dòng)。由于電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率下調(diào)，政策預(yù)留約3個(gè)月出口窗口，市場(chǎng)預(yù)期政策調(diào)整可能引發(fā)一季度“搶出口”，從而進(jìn)一步拉動(dòng)需求。

從政策面看，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局1月9日發(fā)布公告，明確自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅；自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%；自2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。對(duì)上述產(chǎn)品中征收消費(fèi)稅的部分，出口消費(fèi)稅政策不作調(diào)整，繼續(xù)適用消費(fèi)稅退（免）稅政策。

從行業(yè)現(xiàn)狀來看，上周，碳酸鋰庫存環(huán)比小幅累積，產(chǎn)量微增而開工率小幅下降。SMM數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰周度庫存小幅增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)0.31%，至約10.99萬噸。其中，上游庫存環(huán)比增長(zhǎng)4.05%，至約1.84萬噸；貿(mào)易商等中游庫存環(huán)比增長(zhǎng)3.93%，至約5.5萬噸；下游庫存環(huán)比下降6.3%，至約3.65萬噸。碳酸鋰周度產(chǎn)量環(huán)比小幅增長(zhǎng)0.51%，至2.25萬噸。最新碳酸鋰冶煉周度開工率小幅下降至54.9%。其中，鋰輝石提鋰開工率小幅下降至66%，鋰云母提鋰開工率小幅增長(zhǎng)至31%，鹽湖提鋰開工率小幅下降至54%。

政策端另一個(gè)新變化，在于固廢整治政策下選礦項(xiàng)目審批可能趨嚴(yán)。2026年1月4日，國務(wù)院印發(fā)《固體廢物綜合治理行動(dòng)計(jì)劃》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)計(jì)劃》），明確到2030年，重點(diǎn)領(lǐng)域固體廢物專項(xiàng)整治取得明顯成效，固體廢物歷史堆存量得到有效管控，固體廢物綜合治理能力和水平顯著提升?！缎袆?dòng)計(jì)劃》提出，推動(dòng)重有色金屬礦采選一體化建設(shè)，促進(jìn)尾礦就近充填回填，原則上不再批準(zhǔn)建設(shè)無自建礦山、無配套尾礦利用處置設(shè)施的選礦項(xiàng)目。這一政策導(dǎo)向從尾礦利用處理設(shè)施配套方面對(duì)選礦項(xiàng)目審批收嚴(yán)要求，有利于從源頭上管控工業(yè)固廢產(chǎn)出，推動(dòng)固廢消納處理。近年來，鋰鹽行業(yè)的固廢管控也日趨嚴(yán)格，相關(guān)部門積極推進(jìn)固廢處理工作。例如，2024年4月24日，宜春市生態(tài)環(huán)境保護(hù)委員會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)全市鋰渣利用處置指導(dǎo)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）?！锻ㄖ访鞔_，企業(yè)要請(qǐng)有資質(zhì)的檢測(cè)單位鑒別鋰渣屬性并出具檢測(cè)報(bào)告，未經(jīng)鑒別明確固廢屬性的鋰渣需按照危險(xiǎn)廢物標(biāo)準(zhǔn)貯存，指導(dǎo)企業(yè)抓緊推進(jìn)水洗鋰渣提鋰等利用工作。2025年12月5日，江西省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布《關(guān)于繼續(xù)開展危險(xiǎn)廢物“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”定向利用試點(diǎn)工作的通知》。“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”定向利用試點(diǎn)是指，由“利用單位”將“產(chǎn)廢單位”產(chǎn)生的危險(xiǎn)廢物，用作環(huán)境治理或工業(yè)原料生產(chǎn)的替代原料進(jìn)行定向利用。試點(diǎn)工作最早于2023年12月開始，目前試點(diǎn)時(shí)間延長(zhǎng)至2028年12月。

從需求端來看，2025年年底以來，湖南裕能、萬潤(rùn)新能、德方納米、安達(dá)科技、龍?bào)纯萍?、天賜材料等下游企業(yè)陸續(xù)宣布一季度部分時(shí)間的檢修安排。此次檢修的背景，一方面是年度例行工作，另一方面也是正極材料端與其下游終端在新一年長(zhǎng)單談判期間，尋求漲價(jià)的談判姿態(tài)。

展望未來，2026年預(yù)計(jì)碳酸鋰維持供需雙增態(tài)勢(shì)，價(jià)格中樞整體上移。近期，工業(yè)和信息化部等4部門聯(lián)合召開動(dòng)力和儲(chǔ)能電池行業(yè)座談會(huì)指出，行業(yè)內(nèi)存在盲目建設(shè)情況，出現(xiàn)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等非理性競(jìng)爭(zhēng)行為，必須予以規(guī)范治理。要優(yōu)化產(chǎn)能管理，健全產(chǎn)能監(jiān)測(cè)和分級(jí)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)宏觀調(diào)控，防范產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。雖然部分下游企業(yè)進(jìn)行檢修，但在“搶出口”預(yù)期強(qiáng)化的背景下，整體需求或維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。在固廢整治政策下選礦項(xiàng)目審批或趨嚴(yán)，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)個(gè)別鋰資源項(xiàng)目復(fù)產(chǎn)進(jìn)展可能不及預(yù)期的擔(dān)憂。另外，也需留意交易所是否出臺(tái)進(jìn)一步的風(fēng)控措施，近期，碳酸鋰期貨價(jià)格進(jìn)一步上行后，部分資金也有高位減倉鎖定收益的需求。在鋰價(jià)寬幅波動(dòng)期間，持續(xù)關(guān)注儲(chǔ)能需求和供需兩側(cè)政策的后續(xù)變動(dòng)。

（作者單位：廣州期貨）