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1月12日，碳酸鋰主力合約價格上漲9%，至156060元／噸，觸及漲停。此輪碳酸鋰價格的上漲主要受市場預期驅(qū)動。由于電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率下調(diào)，政策預留約3個月出口窗口，市場預期政策調(diào)整可能引發(fā)一季度“搶出口”，從而進一步拉動需求。

從政策面看，財政部、國家稅務總局1月9日發(fā)布公告，明確自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅；自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%；自2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。對上述產(chǎn)品中征收消費稅的部分，出口消費稅政策不作調(diào)整，繼續(xù)適用消費稅退（免）稅政策。

從行業(yè)現(xiàn)狀來看，上周，碳酸鋰庫存環(huán)比小幅累積，產(chǎn)量微增而開工率小幅下降。SMM數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰周度庫存小幅增長，環(huán)比增長0.31%，至約10.99萬噸。其中，上游庫存環(huán)比增長4.05%，至約1.84萬噸；貿(mào)易商等中游庫存環(huán)比增長3.93%，至約5.5萬噸；下游庫存環(huán)比下降6.3%，至約3.65萬噸。碳酸鋰周度產(chǎn)量環(huán)比小幅增長0.51%，至2.25萬噸。最新碳酸鋰冶煉周度開工率小幅下降至54.9%。其中，鋰輝石提鋰開工率小幅下降至66%，鋰云母提鋰開工率小幅增長至31%，鹽湖提鋰開工率小幅下降至54%。

政策端另一個新變化，在于固廢整治政策下選礦項目審批可能趨嚴。2026年1月4日，國務院印發(fā)《固體廢物綜合治理行動計劃》（以下簡稱《行動計劃》），明確到2030年，重點領域固體廢物專項整治取得明顯成效，固體廢物歷史堆存量得到有效管控，固體廢物綜合治理能力和水平顯著提升?！缎袆佑媱潯诽岢觯苿又赜猩饘俚V采選一體化建設，促進尾礦就近充填回填，原則上不再批準建設無自建礦山、無配套尾礦利用處置設施的選礦項目。這一政策導向從尾礦利用處理設施配套方面對選礦項目審批收嚴要求，有利于從源頭上管控工業(yè)固廢產(chǎn)出，推動固廢消納處理。近年來，鋰鹽行業(yè)的固廢管控也日趨嚴格，相關部門積極推進固廢處理工作。例如，2024年4月24日，宜春市生態(tài)環(huán)境保護委員會發(fā)布了《關于進一步加強對全市鋰渣利用處置指導的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ访鞔_，企業(yè)要請有資質(zhì)的檢測單位鑒別鋰渣屬性并出具檢測報告，未經(jīng)鑒別明確固廢屬性的鋰渣需按照危險廢物標準貯存，指導企業(yè)抓緊推進水洗鋰渣提鋰等利用工作。2025年12月5日，江西省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布《關于繼續(xù)開展危險廢物“點對點”定向利用試點工作的通知》。“點對點”定向利用試點是指，由“利用單位”將“產(chǎn)廢單位”產(chǎn)生的危險廢物，用作環(huán)境治理或工業(yè)原料生產(chǎn)的替代原料進行定向利用。試點工作最早于2023年12月開始，目前試點時間延長至2028年12月。

從需求端來看，2025年年底以來，湖南裕能、萬潤新能、德方納米、安達科技、龍蟠科技、天賜材料等下游企業(yè)陸續(xù)宣布一季度部分時間的檢修安排。此次檢修的背景，一方面是年度例行工作，另一方面也是正極材料端與其下游終端在新一年長單談判期間，尋求漲價的談判姿態(tài)。

展望未來，2026年預計碳酸鋰維持供需雙增態(tài)勢，價格中樞整體上移。近期，工業(yè)和信息化部等4部門聯(lián)合召開動力和儲能電池行業(yè)座談會指出，行業(yè)內(nèi)存在盲目建設情況，出現(xiàn)低價競爭等非理性競爭行為，必須予以規(guī)范治理。要優(yōu)化產(chǎn)能管理，健全產(chǎn)能監(jiān)測和分級預警機制，加強宏觀調(diào)控，防范產(chǎn)能過剩風險。雖然部分下游企業(yè)進行檢修，但在“搶出口”預期強化的背景下，整體需求或維持偏強態(tài)勢。在固廢整治政策下選礦項目審批或趨嚴，也引發(fā)市場對個別鋰資源項目復產(chǎn)進展可能不及預期的擔憂。另外，也需留意交易所是否出臺進一步的風控措施，近期，碳酸鋰期貨價格進一步上行后，部分資金也有高位減倉鎖定收益的需求。在鋰價寬幅波動期間，持續(xù)關注儲能需求和供需兩側政策的后續(xù)變動。

（作者單位：廣州期貨）