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2025年，中國鋁工業(yè)在“十四五”收官之年的表現(xiàn)可用“亮眼”二字形容。在政策引領(lǐng)與創(chuàng)新驅(qū)動下，產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段；持續(xù)鞏固全球生產(chǎn)與消費主導(dǎo)地位；提前6年實現(xiàn)碳達(dá)峰后深化低碳轉(zhuǎn)型，綠電鋁占比提升至27.7%，再生鋁產(chǎn)量突破1160萬噸；核心產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步增長，高端鋁加工材供給能力顯著提升，新能源領(lǐng)域需求成增長引擎；技術(shù)創(chuàng)新與數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速；國際話語權(quán)持續(xù)增強。同時，行業(yè)仍面臨資源保障風(fēng)險、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)異變、價格反復(fù)波動等多方面的挑戰(zhàn)。

一、行業(yè)概述：規(guī)模與地位穩(wěn)步提升

（一）產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模

1.核心產(chǎn)品產(chǎn)量

2025年中國鋁工業(yè)核心產(chǎn)品產(chǎn)量保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。

氧化鋁產(chǎn)量增長較快，2025年1—11月累計產(chǎn)量8465.7萬噸，同比增長8.4%，全年產(chǎn)量約突破9000萬噸大關(guān)，這主要由于新增產(chǎn)能的集中釋放。

電解鋁產(chǎn)量受產(chǎn)能“天花板”約束，增速相對平緩，2025年1—11月累計產(chǎn)量4017.2萬噸，同比增長2%，全年產(chǎn)量預(yù)計在4400萬噸左右，延續(xù)全球領(lǐng)先地位。

再生鋁產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴容，從2025年前11個月的生產(chǎn)運行情況看，全國再生鋁產(chǎn)量全年將達(dá)到1160萬噸，甚至更多，占鋁總產(chǎn)量比重進(jìn)一步提升，反映出行業(yè)資源循環(huán)利用水平的提升。

鋁加工材產(chǎn)量同步增長，2025年1—11月累計產(chǎn)量達(dá)6151.1萬噸，預(yù)計全年產(chǎn)量在6800萬噸左右，同比增長5.3%，其中，高端加工材占比顯著提升，新能源汽車用鋁、光伏邊框用鋁等產(chǎn)品產(chǎn)量增速超20%，成為拉動加工材增長的核心動力。

從整體來看，2025年，氧化鋁產(chǎn)能產(chǎn)量出現(xiàn)快速增長，電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量增長穩(wěn)定，再生鋁產(chǎn)量在金屬鋁中的占比首次超過五分之一，鋁加工材產(chǎn)量增速較快，高附加值產(chǎn)品產(chǎn)量占比不斷提高，行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。

2.產(chǎn)能格局

電解鋁行業(yè)仍嚴(yán)格遵循產(chǎn)能“天花板”政策，2025年全年運行產(chǎn)能穩(wěn)定在4443萬噸左右，產(chǎn)能利用率逼近98%，顯示出供給端的剛性約束特征。受產(chǎn)能置換政策引導(dǎo)，行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，500kA及以上大型電解槽應(yīng)用占比超過85%，部分企業(yè)已實現(xiàn)600kA特大型電解槽的規(guī)?；瘧?yīng)用，引領(lǐng)全球電解鋁能效水平持續(xù)提升。

氧化鋁行業(yè)則呈現(xiàn)產(chǎn)能快速擴張態(tài)勢，預(yù)計2025年全年新增產(chǎn)能980萬噸，主要集中在山東、山西及西南地區(qū)。截至年末，氧化鋁總產(chǎn)能突破1.1億噸。但由于產(chǎn)能增長遠(yuǎn)超下游電解鋁需求增速，氧化鋁市場供需失衡問題凸顯，全年供應(yīng)過剩量超1000萬噸，導(dǎo)致價格持續(xù)下行，年末現(xiàn)貨價格跌破2500元/噸，較上年高點呈現(xiàn)出“腰斬”之勢，部分企業(yè)陷入虧損境遇。預(yù)計，未來氧化鋁行業(yè)將進(jìn)入產(chǎn)能出清階段，產(chǎn)能利用率終將逐步回歸合理水平。

3.鋁土礦資源

國產(chǎn)鋁土礦產(chǎn)量實現(xiàn)小幅增長，預(yù)計2025年全年產(chǎn)量8200萬噸，同比增長3.2%，主要得益于國內(nèi)礦山增儲上產(chǎn)力度的加大及開采技術(shù)的提升。但受資源稟賦限制，國產(chǎn)鋁土礦仍以中低品位為主，難以滿足國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)業(yè)的龐大需求，對外依存度持續(xù)處于高位。

進(jìn)口方面，2025年中國鋁土礦進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，1—11月中國進(jìn)口鋁土礦1.86億噸，全年進(jìn)口量將突破2億噸大關(guān)，預(yù)計達(dá)2.2億噸，同比增長28%。進(jìn)口來源國分布呈現(xiàn)明顯集中化特征，幾內(nèi)亞為最大進(jìn)口來源國，全年進(jìn)口量占比達(dá)77.2%，同比增長41.3%，主要因中鋁集團、魏橋創(chuàng)業(yè)集團等企業(yè)在當(dāng)?shù)氐V山項目的穩(wěn)步推進(jìn)；澳大利亞為第二大來源國，進(jìn)口占比16.0%，但同比下降7.1%；印尼、巴西等國進(jìn)口占比相對較小，合計不足7%。盡管進(jìn)口量大幅增長，但幾內(nèi)亞政局動蕩、雨季運輸受阻等因素仍對供應(yīng)穩(wěn)定性構(gòu)成潛在風(fēng)險，行業(yè)資源保障壓力依然在線。

4.產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)

鋁產(chǎn)業(yè)作為中國第一大有色金屬產(chǎn)業(yè)，2025年在有色金屬行業(yè)中的支柱地位進(jìn)一步鞏固，在有統(tǒng)計的數(shù)十種有色金屬品種中，鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占比高達(dá)35%，對行業(yè)整體增長的貢獻(xiàn)率超40%。在帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方面成效顯著，上游直接拉動鋁土礦開采、煤炭、電力、堿、石灰、石油焦等產(chǎn)業(yè)增長，其中，每生產(chǎn)1噸電解鋁需消耗1.92噸氧化鋁、0.45噸陽極及13500千瓦時電，全年帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超2萬億元。下游深度賦能新能源、高端制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。2025年，鋁產(chǎn)業(yè)為社會提供直接就業(yè)崗位超150萬個，間接帶動就業(yè)超500萬個，在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮重要支撐作用。此外，鋁產(chǎn)品出口為國家創(chuàng)匯提供重要支撐，全年鋁及鋁制品出口額預(yù)計超800億美元，成為對外貿(mào)易的重要增長點。

（二）產(chǎn)業(yè)地位

1.核心產(chǎn)品的生產(chǎn)與消費

中國已成為全球鋁產(chǎn)業(yè)的核心樞紐，核心產(chǎn)品生產(chǎn)與消費規(guī)模長期高居世界第一，主導(dǎo)全球鋁產(chǎn)業(yè)供需格局。2025年，中國氧化鋁產(chǎn)量和消費量雙雙超過9000萬噸，占到全球氧化鋁總產(chǎn)量和總消費量的60%以上；電解鋁產(chǎn)量4400萬噸、消費量4520萬噸，分別占全球總產(chǎn)量的59%、總消費量的 62%，產(chǎn)能利用率97.7%，遠(yuǎn)超全球92.8%的平均水平。從消費結(jié)構(gòu)看，新能源汽車、光伏、電網(wǎng)等新興領(lǐng)域成為最主要的增長引擎，年消費量500萬噸左右，對沖了房地產(chǎn)領(lǐng)域的需求下滑，支撐著行業(yè)持續(xù)擴容。

進(jìn)出口格局呈現(xiàn)“原料高度進(jìn)口、制品全球輸出”的特征。2025年，中國進(jìn)口鋁土礦2.2億噸，同比增長28%，鋁土礦對外依存度不降反增，高達(dá)68%。鋁制品出口方面，2025年1—11月，中國累計出口未鍛軋鋁及鋁材558.9萬噸，預(yù)計全年出口鋁材630萬噸，覆蓋200多個國家和地區(qū)，墨西哥、越南、韓國等 “一帶一路”國家成為主要目的地，占比超60%。受美國加征關(guān)稅政策影響，中國對美國的鋁材出口持續(xù)下降，出口市場加速向多元化轉(zhuǎn)型。2024年底，鋁材出口退稅取消后，鋁材貿(mào)易方式從一般貿(mào)易向加工貿(mào)易加快轉(zhuǎn)型，出口結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化。

2.技術(shù)與裝備輸出

中國鋁工業(yè)已實現(xiàn)從“技術(shù)引進(jìn)”到“技術(shù)輸出”的跨越，核心技術(shù)與裝備達(dá)到國際領(lǐng)先水平，成為全球鋁產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級的重要推動者。在核心技術(shù)領(lǐng)域，中國自主研發(fā)的 600kA級大型鋁電解槽產(chǎn)能占比達(dá)10.4%，噸鋁能耗較 “十三五”末下降300kWh，能效指標(biāo)領(lǐng)跑全球；160萬噸/條氧化鋁生產(chǎn)線、氣態(tài)懸浮焙燒爐等技術(shù)成功應(yīng)用于海外項目，中鋁集團的焙燒爐技術(shù)在印尼落地后，每年可節(jié)約標(biāo)煤5800噸，氮氧化物排放遠(yuǎn)低于國際標(biāo)準(zhǔn)。

高端裝備國產(chǎn)化與輸出同步推進(jìn)，航空鋁材、動力電池箔、汽車板等高端產(chǎn)品全面突破，河南明泰鋁業(yè)的6000系鋁合金汽車板性能優(yōu)于進(jìn)口產(chǎn)品，中鋁集團的超高強航空鋁材滿足國產(chǎn)大飛機C919需求，打破國外技術(shù)壟斷。國際標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)顯著增強，中國主導(dǎo)制定ISO/TC79（輕金屬）國際標(biāo)準(zhǔn)11項，其中《再生鋁低碳生產(chǎn)技術(shù)規(guī)范》成為中國鋁行業(yè)首個主導(dǎo)制定的ISO標(biāo)準(zhǔn)，已被23個國家采納；中鋁集團發(fā)布的《氧化鋁行業(yè)可持續(xù)發(fā)展指南》被國際鋁業(yè)協(xié)會納入行業(yè)規(guī)范，為全球鋁產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供 “中國方案”。截至2025年底，中國鋁工業(yè)關(guān)鍵工序數(shù)控化率突破85%，綠色工藝普及率達(dá)70%以上，技術(shù)輸出已從單一設(shè)備銷售轉(zhuǎn)向“技術(shù)+工程+運營”的全鏈條解決方案輸出。

3.融入“一帶一路”建設(shè)

“一帶一路”倡議提出以來，中國鋁工業(yè)以“資源開發(fā)+技術(shù)輸出+產(chǎn)能合作”為核心，深度融入沿線國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展，構(gòu)建了互利共贏的國際合作格局，成為共建“一帶一路”的重要產(chǎn)業(yè)支撐。

在資源開發(fā)與產(chǎn)能合作領(lǐng)域，中國鋁企業(yè)在沿線國家打造了一批標(biāo)志性項目。中鋁集團在印尼曼帕瓦氧化鋁項目落地，自主研發(fā)的氣態(tài)懸浮焙燒爐技術(shù)，幫助印尼實現(xiàn)鋁土礦深加工，提升資源附加值，帶動當(dāng)?shù)厣舷掠萎a(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。亞鋁集團與沙特ALUPCO公司合資建設(shè)中東最大鋁加工產(chǎn)業(yè)基地，總投資5億美元，年產(chǎn)20萬噸鋁型材3000萬套太陽能板邊框及3萬個模塊化建筑單元，創(chuàng)造了1800個就業(yè)崗位，契合沙特 “2030愿景”的經(jīng)濟多元化目標(biāo)。在中亞，中鋁集團貴陽院承建的哈薩克斯坦KAS電解鋁廠已運行18年，年產(chǎn)能穩(wěn)定在26.45萬噸，累計產(chǎn)鋁突破400萬噸，成為中亞綠色鋁業(yè)標(biāo)桿，其直流電耗、電流效率等指標(biāo)均達(dá)國際先進(jìn)水平，為當(dāng)?shù)嘏囵B(yǎng)了大批產(chǎn)業(yè)技術(shù)人才。

技術(shù)輸出與產(chǎn)業(yè)升級是合作的核心亮點。中國鋁工業(yè)將綠色低碳技術(shù)作為合作重點，云南鋁業(yè)的 “水電鋁-碳捕集”技術(shù)、天山鋁業(yè)的智能化低碳鋁液直連生產(chǎn)線等綠色技術(shù)，已在東南亞、中東等地區(qū)推廣應(yīng)用，助力沿線國家實現(xiàn)鋁產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。同時，中國企業(yè)通過共建研發(fā)中心、技術(shù)培訓(xùn)等方式，將先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和管理經(jīng)驗引入沿線國家，幫助當(dāng)?shù)靥嵘a(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力，實現(xiàn)從資源出口向高附加值制品生產(chǎn)的轉(zhuǎn)型。

貿(mào)易往來與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)同發(fā)展。2025年，中國對“一帶一路”國家鋁材出口占比超60%，光伏鋁邊框、新能源汽車鋁材等產(chǎn)品，為沿線國家新能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了關(guān)鍵材料支撐。

二、產(chǎn)業(yè)鏈運行：

上下游分化與協(xié)同發(fā)展

鋁產(chǎn)業(yè)鏈正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，上下游環(huán)節(jié)呈現(xiàn)顯著分化態(tài)勢，同時，協(xié)同發(fā)展的內(nèi)在需求持續(xù)增強。上游資源端受供應(yīng)格局與成本波動影響，盈利空間承壓；中游冶煉環(huán)節(jié)憑借綠色化改造與規(guī)模化升級，逐步構(gòu)建競爭優(yōu)勢；下游加工端則面臨傳統(tǒng)需求疲軟與新興需求崛起的雙重格局，利潤空間受擠壓問題突出；輔助環(huán)節(jié)在資源整合與專業(yè)細(xì)分的趨勢下，呈現(xiàn)合眾與分離并行的特征。從整體來看，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)通過產(chǎn)能優(yōu)化、區(qū)域轉(zhuǎn)移、需求適配等方式，不斷強化協(xié)同聯(lián)動，推動行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

（一）上游環(huán)節(jié)

1.鋁土礦供應(yīng)。國內(nèi)持續(xù)加大鋁土礦勘查與開發(fā)投入，增儲上產(chǎn)成效逐步顯現(xiàn)，部分省份通過技術(shù)改造提升現(xiàn)有礦山產(chǎn)能，同時，積極推進(jìn)新礦區(qū)開發(fā)，一定程度上緩解了供應(yīng)壓力。但從整體來看，國內(nèi)鋁土礦品位相對較低，難以完全滿足下游產(chǎn)業(yè)需求，進(jìn)口依賴度長期維持在較高水平，其中幾內(nèi)亞是核心進(jìn)口來源國，其鋁土礦儲量豐富且品位優(yōu)良，占據(jù)國內(nèi)進(jìn)口份額的大半壁江山。不過，幾內(nèi)亞政局穩(wěn)定性、港口運輸能力以及國際航運價格波動等因素，均對鋁土礦進(jìn)口供應(yīng)穩(wěn)定性構(gòu)成潛在影響，給國內(nèi)下游企業(yè)生產(chǎn)規(guī)劃帶來不確定性。

2.氧化鋁量價。氧化鋁量升價降明顯，利潤由盈轉(zhuǎn)虧，面臨較為嚴(yán)峻的發(fā)展困境。此前受行業(yè)高利潤吸引，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能持續(xù)擴張，新增產(chǎn)能集中釋放后，市場供需失衡問題日益突出。氧化鋁市場已進(jìn)入供過于求的格局，價格呈現(xiàn)“腰斬”之勢，較峰值時期跌幅顯著，多數(shù)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)陷入困境，部分中小企業(yè)因成本壓力被迫減產(chǎn)或停產(chǎn)。盡管企業(yè)通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝、降低能耗等方式壓縮成本，但受制于產(chǎn)品價格低迷與原材料成本剛性，盈利改善空間有限，行業(yè)正面臨新一輪的產(chǎn)能出清與結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（二）中游冶煉

1.電解鋁

產(chǎn)能置換工作持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)嚴(yán)格落實產(chǎn)能總量控制政策，落后產(chǎn)能加速退出，先進(jìn)產(chǎn)能有序落地。在此過程中，大型化、高效化電解槽應(yīng)用比例不斷提升，500kA及以上大型電解槽憑借能耗低、效率高、成本控制能力強等優(yōu)勢，成為行業(yè)主流配置，目前其應(yīng)用占比已大幅提升，推動電解鋁產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平升級。

2.成本與盈利

受益于上游氧化鋁價格大幅下降，電解鋁企業(yè)原材料成本壓力顯著緩解，迎來成本紅利。與此同時，下游新興需求拉動疊加市場供需格局改善，鋁價逐步回升，雙重利好下，電解鋁行業(yè)盈利水平大幅提升，頭部企業(yè)盈利空間進(jìn)一步擴大，行業(yè)整體盈利能力顯著增強。

3.區(qū)域布局

電解鋁產(chǎn)業(yè)向清潔能源富集區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢愈發(fā)明顯。傳統(tǒng)電解鋁生產(chǎn)基地因能源成本較高、環(huán)保壓力較大，產(chǎn)能逐步收縮，而云南、內(nèi)蒙古等擁有豐富水電、風(fēng)電等清潔能源的地區(qū)，憑借低廉的綠電成本與寬松的環(huán)保政策，成為電解鋁產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的核心目的地。云南、內(nèi)蒙古等地綠電鋁基地建設(shè)成效顯著，已形成規(guī)?；a(chǎn)能集群，吸引了眾多頭部企業(yè)布局，綠電鋁產(chǎn)量占比不斷提升，不僅降低了電解鋁產(chǎn)業(yè)碳排放水平，更優(yōu)化了行業(yè)整體區(qū)域布局結(jié)構(gòu)，為產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型奠定了堅實基礎(chǔ)。

（三）下游加工

需求結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，并進(jìn)一步分化。

1.傳統(tǒng)需求領(lǐng)域

建筑行業(yè)作為鋁消費的核心場景，受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整影響，用鋁需求呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢。其中，鋁合金門窗、建筑鋁材等細(xì)分領(lǐng)域市場表現(xiàn)低迷，房地產(chǎn)開工面積下滑直接導(dǎo)致相關(guān)鋁材需求減少，市場競爭愈發(fā)激烈，部分加工企業(yè)為爭奪訂單被迫降價，進(jìn)一步壓縮利潤空間。

2.新興需求領(lǐng)域

與傳統(tǒng)需求領(lǐng)域形成鮮明對比的是，新興需求領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，成為拉動鋁消費增長的核心動力。新能源汽車領(lǐng)域，鋁輪轂、車身結(jié)構(gòu)件等用鋁部件需求持續(xù)攀升，隨著新能源汽車產(chǎn)量大幅增長，相關(guān)用鋁需求增量顯著；光伏產(chǎn)業(yè)中，光伏邊框因輕量化、耐腐蝕等優(yōu)勢，鋁材質(zhì)應(yīng)用比例不斷提高，光伏裝機量的快速增長帶動光伏邊框用鋁需求激增。

3.新的市場

儲能設(shè)備、AI算力中心等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，也催生了新的鋁消費需求，為下游加工行業(yè)帶來新的增長機遇。

值得注意的是，下游加工行業(yè)面臨顯著的利潤擠壓問題。受上游電解鋁價格上漲影響，加工企業(yè)原材料采購成本大幅增加，但由于市場競爭激烈，加工費漲幅遠(yuǎn)不及電解鋁價格漲幅，兩者漲幅不匹配導(dǎo)致加工企業(yè)利潤空間持續(xù)收窄。部分中小加工企業(yè)因議價能力弱、成本轉(zhuǎn)嫁能力不足，陷入虧損困境，行業(yè)分化加劇，頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢與客戶資源優(yōu)勢，更能抵御市場波動，而中小企業(yè)則面臨被淘汰的風(fēng)險。

（四）輔助環(huán)節(jié)

作為鋁產(chǎn)業(yè)鏈順暢運轉(zhuǎn)的重要支撐，輔助環(huán)節(jié)涵蓋鋁用炭素、回收再生、危廢處理等核心領(lǐng)域，2025年呈現(xiàn)技術(shù)升級、綠色導(dǎo)向的運行態(tài)勢。輔助環(huán)節(jié)既依托主業(yè)需求穩(wěn)步發(fā)展，又面臨成本、環(huán)保等多重挑戰(zhàn)。

1.鋁用碳素

2025年，全國鋁用炭素消費量為1800萬噸左右。從供應(yīng)格局來看，國內(nèi)鋁用炭素產(chǎn)能主要集中在山西、內(nèi)蒙古、河南等煤炭資源豐富及電解鋁產(chǎn)能密集地區(qū)，形成了“資源地+消費地”雙驅(qū)動的布局特征。行業(yè)內(nèi)既有大型一體化鋁企配套的炭素生產(chǎn)線，也有專業(yè)的炭素生產(chǎn)企業(yè)，頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢在高端產(chǎn)品市場占據(jù)主導(dǎo)地位。鋁用炭素行業(yè)面臨多重發(fā)展壓力，一方面，原材料石油焦、針狀焦價格波動較大，疊加煤炭價格上漲，推高了生產(chǎn)成本；另一方面，環(huán)保政策日趨嚴(yán)格，炭素生產(chǎn)過程中的煙氣、粉塵排放管控升級，企業(yè)環(huán)保改造投入增加，進(jìn)一步壓縮了盈利空間。此外，隨著電解鋁產(chǎn)業(yè)向大型化、高效化轉(zhuǎn)型，對鋁用炭素的性能要求不斷提高，低質(zhì)量炭素產(chǎn)品逐步被市場淘汰，行業(yè)正加速產(chǎn)能出清與結(jié)構(gòu)升級。

2.回收再生

廢鋁再生。廢鋁回收再生因能耗僅為原鋁生產(chǎn)的5%左右、碳排放大幅降低，成為實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要方向，行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴張。國內(nèi)已構(gòu)建起“工業(yè)廢料回收+社會廢舊品回收”的二元體系，工業(yè)廢料（如鋁加工邊角料）因來源穩(wěn)定、純度高，占比超六成；社會回收則受益于居民環(huán)保意識提升與回收渠道完善逐步增長，回收范圍覆蓋廢舊家電、汽車鋁材等。

產(chǎn)能主要集中在華東、華南消費集中區(qū)，部分龍頭企業(yè)實現(xiàn)“回收—分揀—熔煉—深加工”一體化運營，提升產(chǎn)品附加值。但行業(yè)仍存短板：中小回收企業(yè)分揀技術(shù)落后，導(dǎo)致再生鋁純度不足；部分回收渠道不規(guī)范，資源浪費嚴(yán)重；標(biāo)準(zhǔn)體系不完善制約高端應(yīng)用。政策層面已出臺多項措施鼓勵規(guī)范化發(fā)展，未來隨著新能源汽車報廢高峰期到來，再生鋁需求將持續(xù)增長，行業(yè)將向規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化、高端化轉(zhuǎn)型。

母液提鎵。氧化鋁生產(chǎn)流程提取貴金屬鎵在技術(shù)上取得新突破，并迎來規(guī)?；l(fā)展，成為氧化鋁企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升附加值的重要方向。政策層面，工業(yè)和信息化部等八部門印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，明確提出推動高純鎵應(yīng)用，為行業(yè)發(fā)展提供政策支撐。技術(shù)層面，酸法離子交換提鎵工藝實現(xiàn)廣泛應(yīng)用，長沙院研發(fā)的鎵鍺協(xié)同萃取旋流電積技術(shù)落地見效，大幅提升鎵回收率與產(chǎn)品純度，破解了傳統(tǒng)工藝流程長、成本高的瓶頸。

企業(yè)實踐方面，氧化鋁頭部企業(yè)紛紛加碼提鎵業(yè)務(wù)，產(chǎn)能與產(chǎn)值穩(wěn)步增長。貴州廣鋁氧化鋁有限公司通過優(yōu)化母液凈化、吸附解析等工序，2025年金屬鎵預(yù)計產(chǎn)量達(dá)45噸，產(chǎn)值約1億元；洛陽香江萬基鋁業(yè)年產(chǎn)60噸金屬鎵生產(chǎn)線滿負(fù)荷運行，采用酸法離子交換工藝使母液含鎵量得到高效利用，年增產(chǎn)值超1.1億元；貴州華錦鋁業(yè)提鎵項目穩(wěn)定產(chǎn)出純度99.999%的金屬鎵，年產(chǎn)50噸，為企業(yè)新增億元級產(chǎn)值。

從全年來看，行業(yè)整體呈現(xiàn)“政策引導(dǎo)+技術(shù)賦能+企業(yè)主導(dǎo)”的發(fā)展格局，金屬鎵產(chǎn)量穩(wěn)步提升，有效支撐集成電路等新興產(chǎn)業(yè)需求。

赤泥選鐵。行業(yè)端，在政策引導(dǎo)與技術(shù)創(chuàng)新雙驅(qū)動下，赤泥選鐵實現(xiàn)了規(guī)?；黄??！冻嗄嗑C合利用行動方案》落地見效，推動赤泥選鐵占總利用量比例穩(wěn)步提升，成為赤泥資源化核心路徑。技術(shù)端，氫等離子體還原等新工藝實現(xiàn)工業(yè)化試驗，將反應(yīng)溫度降至900℃，鐵回收率與純度顯著提升，且過程綠色無污染。企業(yè)端，廣西華昇聯(lián)合合作方選出鐵精粉超百萬噸，創(chuàng)造億元級效益；山西鋁業(yè)投建赤泥選鐵項目，年處理赤泥170萬噸，年產(chǎn)值超4000萬元。

（五）市場運行

2025年，中國鋁工業(yè)市場呈現(xiàn)顯著的價格分化與供需重構(gòu)特征，成為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期的重要市場注腳。氧化鋁與電解鋁價格走勢背離，供需端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，疊加新能源需求增長與傳統(tǒng)行業(yè)波動的對沖效應(yīng)，庫存水平隨市場節(jié)奏震蕩調(diào)整。

1.價格走勢分化

氧化鋁市場因嚴(yán)重供需失衡陷入低迷，價格持續(xù)下探并跌破2500元/噸關(guān)口，行業(yè)普遍陷入微虧狀態(tài)。截至2025年12月，國內(nèi)氧化鋁期貨價格已跌至現(xiàn)金成本區(qū)間下沿，部分企業(yè)因成本壓力被迫縮減產(chǎn)能，但大規(guī)模減產(chǎn)尚未出現(xiàn)。價格低迷的核心原因在于供應(yīng)過剩與需求疲軟的雙重擠壓，疊加鋁土礦供應(yīng)寬松導(dǎo)致成本支撐弱化，企業(yè)盈利空間被大幅壓縮，行業(yè)洗牌壓力加劇。

與氧化鋁形成鮮明對比，電解鋁價格在供需偏緊與宏觀情緒帶動下突破近年高位，企業(yè)盈利豐厚。2025年滬鋁主力合約價格年內(nèi)漲幅超20%，創(chuàng)近5年新高。支撐價格上漲的核心邏輯包括：國內(nèi)產(chǎn)能受紅線限制難以擴張、海外投產(chǎn)不及預(yù)期導(dǎo)致供給增量有限，同時，新能源領(lǐng)域需求持續(xù)爆發(fā)，疊加宏觀層面流動性寬松帶來的市場情緒提振，推動電解鋁企業(yè)盈利能力大幅提升。

2.供需與庫存

供給端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。氧化鋁新增產(chǎn)能集中釋放加劇過剩，電解鋁產(chǎn)能受限且海外投產(chǎn)不及預(yù)期。2025年，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能攀升至9580萬噸，較上年增長11.59%，新增產(chǎn)能主要集中在山西、廣西等地；而電解鋁受產(chǎn)能紅線約束，運行產(chǎn)能維持在4450萬噸左右，產(chǎn)能利用率超97%。同時，東南亞、非洲等地部分電解鋁項目因技術(shù)、資金問題投產(chǎn)延遲，進(jìn)一步加劇了全球供給緊張格局。

需求端呈現(xiàn)“新強舊弱”特征。新能源領(lǐng)域需求增長有效對沖傳統(tǒng)行業(yè)疲軟，推動整體需求穩(wěn)步提升。新能源汽車單輛車用鋁量提升至200公斤左右，光伏支架用鋁量增速超30%，新能源產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)了鋁需求增量的70%。盡管房地產(chǎn)、傳統(tǒng)基建等行業(yè)用鋁需求同比下滑，但新能源領(lǐng)域的強勁增長帶動全年鋁消費總量同比增長5%以上，形成需求端的核心支撐。

鋁錠社會庫存呈震蕩變化態(tài)勢，對價格形成階段性調(diào)節(jié)作用。2025年庫存整體在50萬~80萬噸區(qū)間波動，呈現(xiàn)“旺季去庫、淡季累庫”的季節(jié)性特征。庫存高位時，市場供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，對鋁價形成壓制；庫存持續(xù)下降則釋放供給緊張信號，強化價格上漲預(yù)期。尤其在新能源需求旺季，庫存去化速度加快，曾一度降至50萬噸以下，成為推動電解鋁價格突破的重要助力，而氧化鋁庫存高企則始終制約其價格反彈。