電解鋁運行產(chǎn)能環(huán)比提升
2022年05月12日 9:55 7519次瀏覽 來源： 安信證券 分類： 現(xiàn)貨 作者： 雷慧華
噸鋁利潤維持高位，電解鋁運行產(chǎn)能持續(xù)攀升。 SMM 中國電解鋁2022 年四月運行產(chǎn)能為 4047.8 萬噸/年，同比增長 1.91%，環(huán)比增長 1.26%，較 2020 年底增長 3.13%。此外，SMM 預計二季度末電解鋁運行產(chǎn)能約為 4100萬噸/年，環(huán)比 1 季度末增加 102.6 萬噸。SMM4 月中國電解鋁產(chǎn)量達 329.8萬噸，同比増加 1.47%，環(huán)比下降 0.54%，預計 5 月產(chǎn)量有望達 343 萬噸。
其中運行產(chǎn)能增長的主要原因系我國電力供應轉(zhuǎn)寬松，受益于內(nèi)外價差電解鋁利潤維持高位，SMM 上網(wǎng)電外購氧化鋁 1-4 月平均噸鋁盈利維持在3200-4700 元/噸高位，吸引企業(yè)擴大運行產(chǎn)能。
疫情沖擊二季度鋁行業(yè)下游企業(yè)整體開工率下滑。SMM2022 年四月末最后一周鋁行業(yè)下游整體平均開工率約為 64.8%，較 2021 年同期開工率 73.1%下滑明顯。其中鋁型材企業(yè)開工率受到疫情擾動較大，2022 年四月最后一周開工率為 70.5%，比去年同期 77.4%下降了近 7 個百分點，五月第一周周度開工率甚至下降到 56.5%；四月末最后一周，鋁板帶企業(yè)平均開工率為 78%，鋁箔相關企業(yè)整體開工率約為 79.3%，鋁線纜相關企業(yè)整體開工率為 54%，均較上年同期有明顯下滑。
穩(wěn)增長政策進一步落地，鋁中下游企業(yè)復工復產(chǎn)下鋁需求提振在即。近期國家相關部門的表態(tài)進一步推進穩(wěn)增長政策落地，全面加強基礎設施建設上升至更高戰(zhàn)略層面，新老基建項目共同推進，基建發(fā)力提振工業(yè)金屬需求，疊加交運部門和商務部積極促進貨運物流恢復以及企業(yè)復工復產(chǎn)，或?qū)⒗瓌愉X行業(yè)整體運營情況邊際上行。
責任編輯：葉倩
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