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11月19日，從上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）獲悉，上期所銅期貨期權的立項申請已獲得證監(jiān)會批復。這是我國首個工業(yè)品期權品種，進一步豐富國內有色金屬衍生品市場的風險管理工具。在分析人士看來，開發(fā)上市銅期貨期權不但能夠為銅產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)提供更加精細化的風險管理工具，提高企業(yè)風險管理的靈活性，而且能夠完善國內銅期貨市場的投資者結構，有利于我國在國際金融中心建設中提升銅的國際定價話語權。

據(jù)上期所介紹，國內銅期貨市場經(jīng)過多年的穩(wěn)健運行和穩(wěn)步發(fā)展，呈現(xiàn)出成交規(guī)模大、合約連續(xù)性強、流動性好、投資者結構相對成熟等特點，已經(jīng)具有成熟的標的市場。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，國內銅期貨雙邊成交量為5278.56萬手，雙邊成交額為12.35萬億元，法人客戶成交量占比為25.62%，持倉量占比為65.45%。

“推出期權交易主要是看期貨市場的交易規(guī)模、活躍程度和成熟程度。”一位業(yè)內人士指出，中國的上期所、大連商品交易所、鄭州商品交易所各自的市場規(guī)模，已經(jīng)躋身全球前列，而且經(jīng)過近幾年的快速發(fā)展，市場明顯成熟，投資者對金融衍生品的渴求與日俱增，已經(jīng)具備推出期貨期權的市場條件。2017年以來，我國已經(jīng)上市了兩種商品期權，分別是大商所的豆粕期權和鄭商所的白糖期權，此次上期所上市銅期貨期權，也是我國第一個工業(yè)品期權品種。

而國際市場的銅期貨期權早已存在。目前，開展銅期貨交易的交易所主要有倫敦金屬交易所（LME）、上期所（SHFE）、CME集團下屬的紐約商品交易所（COMEX）和印度MCX交易所。其中，LME與COMEX都有銅期貨期權的交易。據(jù)悉，世界最大的銅期貨交易所LME在1987年就已推出銅期貨期權，COMEX也于1988年推出了銅期貨期權。而據(jù)此前媒體報道，2016年3月18日，上期所的銅庫存達到歷史最高水平的39.5萬噸，首次超過LME銅庫存水平。

對于國內的期權交易，投資者期待已久。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，期權交易的優(yōu)勢在于使用權利金進行交易，例如投資者在買入一個看漲期權后放棄，其損失即為權利金，而權利金的數(shù)額比期貨的保證金要少得多，所以在價格出現(xiàn)變動時，會有止損的絕對值，比較利于控制風險。另外，期權的上市，可以與期貨、現(xiàn)貨等組合成非常多的交易策略，金融市場上市的品種越多，可以交易的組合策略也就越多，投資者計算盈利的概率也就可以更為詳細。

“對于提升國際定價話語權，實際上，這是市場功能本身的定位，因為期貨銅的建設本身就是提高國際定價權的一種途徑。只是期權上市后，與期貨融合起來，可以從更多的角度來確定交易定價的話語權。”王紅英指出，期權的上市，對于整個期貨市場可以帶來風險防范的功能，使得金融市場的建設更為平穩(wěn)。另外，期權上市以后，組合的策略更多，風險的鎖定也會更加具有確定性。從而可以使期貨市場的價格走勢更加平滑、穩(wěn)定，而不是像之前受國外影響出現(xiàn)跳空的暴漲或暴跌現(xiàn)象。