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進(jìn)入2017年以來(lái)，與美元指數(shù)進(jìn)入貶值趨勢(shì)不同，人民幣開啟升值之旅，2017年至今，在岸人民幣CNY年度升值5.69%，美元指數(shù)累計(jì)下跌9.6%。

隨著匯率市場(chǎng)人民幣與美元一升一降，國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)走勢(shì)也出現(xiàn)了異樣。首先，美元標(biāo)價(jià)的國(guó)際金價(jià)在今年8月底成功突破1300美元關(guān)口，同時(shí)刷新年內(nèi)新高，并一度接近近年來(lái)的新高1377美元一線，國(guó)際黃金市場(chǎng)人氣大漲。而反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，金價(jià)走勢(shì)則顯得相對(duì)木訥，同樣8月底，滬金期貨主力價(jià)格不僅與年內(nèi)高點(diǎn)289.45元差距明顯，與近年高點(diǎn)297.7元更是相去甚遠(yuǎn)。眾所周知，一國(guó)貨幣出現(xiàn)貶值的話，那么該國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的商品將出現(xiàn)上漲，反之則出現(xiàn)下跌。這從在岸人民幣與滬金走勢(shì)可以看出，只是這個(gè)趨勢(shì)在2017年出現(xiàn)了異樣，人民幣劇烈升值，而金價(jià)則陷入了震蕩行情。

那么到底是什么原因?qū)е氯嗣駧艆R率與金價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)反常的呢？

卓創(chuàng)認(rèn)為，這主要與我國(guó)自身的總體環(huán)境和黃金市場(chǎng)的影響力有關(guān)。

一方面，2008年金融危機(jī)以來(lái)，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)也遭遇了重大的挑戰(zhàn)和痛苦的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，但總體上來(lái)說(shuō)整個(gè)社會(huì)環(huán)境保持健康穩(wěn)定，相較于歐洲債務(wù)危機(jī)和美國(guó)的次貸金融危機(jī)，以及眾多國(guó)家嚴(yán)重的金融、政治動(dòng)蕩，中國(guó)無(wú)疑是世界少有的安全避風(fēng)港灣，這無(wú)形中規(guī)避了眾多國(guó)外動(dòng)蕩的不確定性。而國(guó)人對(duì)黃金的投資和需求，更多集中在實(shí)物剛性需求，而這一需求基本維持穩(wěn)定，因此在中國(guó)，黃金的避險(xiǎn)需求凸顯的不是那么必要。這也可以解釋為什么國(guó)內(nèi)金價(jià)相較國(guó)際金價(jià)顯得缺乏波動(dòng)。

另一方面，從我國(guó)黃金市場(chǎng)的影響力看。由于我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放尚有所保留，只是近幾年開放步伐才有所提速，因此資本開放程度也成為困擾我國(guó)黃金市場(chǎng)取得更大影響力的因素之一，這也造成了我國(guó)黃金話語(yǔ)權(quán)的孱弱。很長(zhǎng)一段時(shí)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)金價(jià)如同提線木偶一樣，被動(dòng)跟隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)。隨著全球一體化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，中國(guó)資本市場(chǎng)開發(fā)程度不斷加大，人民幣國(guó)際化進(jìn)程逐步提速，中國(guó)黃金市場(chǎng)在不斷融入國(guó)際市場(chǎng)的同時(shí)，自身的許多特性也開始影響國(guó)際市場(chǎng)。但是在今年國(guó)際局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，美元持續(xù)貶值的情況下，國(guó)內(nèi)金價(jià)仍然不可避免的受到國(guó)際金價(jià)的影響，出現(xiàn)反彈趨勢(shì)，但是波動(dòng)幅度較國(guó)外緩和許多。

總之，隨著我國(guó)對(duì)外開放程度的不斷加大，人民幣國(guó)際化逐步深入，中國(guó)黃金市場(chǎng)將更多兼具全球化和中國(guó)特色，并將發(fā)揮越來(lái)越大的影響力。