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2017年4月，中色銅產業(yè)景氣指數(shù)為32.77，較上月下降0.62個點；先行合成指數(shù)為92.73，較上月下降2.10個點；一致合成指數(shù)為76.02，較上月上升0.95個點。中色銅產業(yè)景氣指數(shù)監(jiān)測結果顯示,銅產業(yè)景氣指數(shù)有所回落，目前處于“偏冷”區(qū)間。

景氣指數(shù)有所回落

中色銅產業(yè)景氣指數(shù)顯示（見圖1），近3個月銅產業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回落，2017年4月景氣指數(shù)已回落至32.77，較上月下降0.62個點，目前處于“偏冷”區(qū)間平穩(wěn)運行。

從中色銅產業(yè)景氣信號燈可見（見圖2），在構成中色銅產業(yè)景氣指數(shù)的9個指標中，LME銅結算價、主營業(yè)務收入、利潤總額位于“正常區(qū)間”；M2、進口量指數(shù)、房屋銷售面積、電力電纜、銅生產指數(shù)位于“偏冷”區(qū)間；投資總額位于“過冷”區(qū)間。從景氣信號燈可以看出，一系列房地產調控措施出臺后的效果有所顯現(xiàn)，房屋銷售面積已由“正常區(qū)間”轉向“偏冷區(qū)間”。

先行合成指數(shù)有所回落

2017年4月，中色銅產業(yè)先行合成指數(shù)為92.73，較上月下降2.10個點（見圖3）。2017年1月份起，先行合成指數(shù)開始掉頭回落，連續(xù)三個月出現(xiàn)下降。先行合成指數(shù)的下降表明未來銅產業(yè)上行壓力加大，受房地產調控措施、投資持續(xù)下降等因素影響，未來銅產業(yè)景氣指數(shù)或仍將在“偏冷”區(qū)間運行。

在構成中色銅產業(yè)先行合成指數(shù)的6個指標中，4漲2降：同比上漲的4個指標，分別是LME銅結算價、M2、商品房銷售面積、電力電纜，同比增幅分別為25.18%、10.96%、1.49%和10.07%；進口量指數(shù)和銅產業(yè)投資總額出現(xiàn)負增長，同比降幅為6.22%和16.18%。

銅價震蕩下滑 消費稍有好轉

2017年4月，LME當月期銅和三月期銅均價分別為5697美元/噸和5727美元/噸，環(huán)比分別下跌2.13%和1.93%，同比分別上漲17.44%和18.42%。SHFE當月期銅和三個月期銅平均價分別為46131元/噸和46538元/噸，環(huán)比分別下跌2.23%和2.11%，同比分別上漲23.02%和23.68%。

自2017年2月份內外盤銅價創(chuàng)年內高價后，銅價開始震蕩走低，但仍好于去年同期。從原料供給上看，在當前價格水平上，國內礦山盈利能力尚可，生產意愿較強，銅精礦產量同比增長；國際方面，國外礦山罷工事件陸續(xù)結束，全球銅礦供應有所恢復，銅精礦加工費有所企穩(wěn)。精煉銅供應方面，國內精煉銅累計產量同比有所增長。

消費方面，從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)上看，房地產開發(fā)投資、商品房銷售面積等同比均有所增長；終端用銅領域，電力電纜、汽車、冰箱、空調等產品產量同比也有所增長，但總體不及預期。

宏觀面上，國內經濟數(shù)據(jù)雖然表現(xiàn)搶眼，但這一數(shù)據(jù)能否繼續(xù)保持仍有待觀察。加之市場對內需擔憂的加劇，因而抑制銅價格上行。

總體來看，銅產業(yè)供給繼續(xù)保持增長，而消費弱于預期，銅產業(yè)供給處于基本平衡或略有過剩狀態(tài)；宏觀方面，外部各因素對銅產業(yè)上行支撐力度不足。綜合判斷，未來銅產業(yè)仍將在“偏冷”區(qū)間運行。