國軒高科簽訂13.3億大訂單 鞏固動力電池龍頭地位
2017年03月06日 16:16 5326次瀏覽 來源： 聯訊證券 分類： 重點新聞
事件:公司與中通客車簽署《2017年動力電池采購合同》 公司3月1日晚間公告,全資子公司合肥國軒與中通客車于2017年2月27日簽署《2017年動力電池采購合同》,中通客車擬向合肥國軒采購5700套動力電池組,合同總金額132,853.76萬元,占公司2015年度經審計營業(yè)收入的48.39%。
點評:
與中通再簽大訂單,龍頭地位繼續(xù)鞏固
中通客車是公司最重要的客戶之一,2016年中通客車以10.37億元向合肥國軒采購6000套動力電池組,此次以13.29億元再次向合肥國軒采購5700套動力電池組,一方面表明中通客車對公司動力電池組的認可,另一方面也表明雙方的戰(zhàn)略合作不斷加強。
公司于2015年躋身動力鋰離子電池第一梯隊,2016年出貨量約為2GWh,市場排名第四。公司重點客戶中通客車在新能源客車領域具有多年的產品和技術積累,是“節(jié)能與新能源客車領導者”。公司與中通客車的再度合作有助于進一步鞏固公司在動力電池行業(yè)的龍頭地位。
動力電池產能持續(xù)擴張,有望在2017年進一步放量
截至2016年底,公司動力電池產能合計約5.5GWh,其中磷酸鐵鋰電池3.5GWh,三元電池2GWh。南京二期1GWh工廠及唐山一期1GWh工廠預計2017年年中投產,加上原生產線升級改造,屆時公司將擁有8GWh動力電池產能。公司在不斷擴張產能的同時,保持與中通客車、金龍客車、安凱客車等客車企業(yè)良好合作,推動磷酸鐵鋰電池出貨量的持續(xù)增長。此外,公司加強與北汽新能源、奇瑞汽車、上汽集團等乘用車企業(yè)戰(zhàn)略合作,有望帶動公司三元電池出貨增量,為公司帶來新的業(yè)績增長點。
加速打通動力鋰離子電池全產業(yè)鏈,為高利潤再添保障
公司抓住新能源汽車爆發(fā)式增長的機遇,深化鋰離子電池產業(yè)鏈布局,上游與星源材質合資建設的鋰電池隔膜生產基地,自建的三元正極材料產線預計2017年投產,下游持股北汽新能源3.75%股權加強戰(zhàn)略合作。此外,公司擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過36億元用于鋰離子電池產能、高鎳三元正極材料、硅基負極材料、新能源汽車充電設施及零部件等項目建設,加速打通新能源汽車全產業(yè)鏈,從而在擴大市場份額的同時,仍能夠保持較高的利潤率,增強公司核心競爭力。
盈利預測與估值
我們預測2016、2017、2018年營業(yè)收入分別為47.58億元、83.34億元和99.85億元,歸屬母公司凈利潤分別為10.40億元、15.03億元和16.61億元,EPS分別為1.19元、1.72元和1.91元,公司當前股價(按3月2日收盤價)為31.28元,對應2016、2017、2018年PE分別為26.30倍、18.14倍和16.42倍。首次覆蓋,參考可比公司估值,本著審慎原則,給予公司2017年24倍PE,目標價為41.28元,上漲空間32%,給予買入評級。
責任編輯：彭薇
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：www.caoyihen.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創(chuàng)或者是合作機構授權同意發(fā)布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
