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春節(jié)“金需”將拉升被低估的金價

2017年01月14日 23:1 5036次瀏覽 來源:   分類: 重點新聞   作者:

你可以說,黃金礦山在2016年勝過了黃金。按紐約證券交易所Arca黃金礦業(yè)指數(shù)衡量,年度上漲了驚人的55%,輕松擊敗下面所示的所有其他資產(chǎn)類別。

 

緊隨礦山其后的是25%的商品和15%的銀。黃金漲了8.6%,是自2012年以來的第一個上升的一年,當(dāng)時它增長了7.1%。


我感到好奇的是,金融媒體中的許多人仍然對黃金有偏見,盡管它在2016年比10年期美國國債和美元產(chǎn)生更好的回報,美元的回報只有一半。而在夏天,當(dāng)金價增長了28%的時候,他們?nèi)匀粵]有什么積極的表示,認為它已經(jīng)增長了太多。


另一方面,黃金交易商現(xiàn)在對金的看法有很大的不同。最近彭博社調(diào)查的一群交易者表示,他們是自2015年年底以來對黃金最看好的,在那時不久之后,它就走出了自1974年以來表現(xiàn)最好的一個上半年。貿(mào)易商引用了在美國和歐洲的地緣政治關(guān)注,以及在2017年的更強的需求


有趣的是,那些對黃金有偏見的媒體人士通常是相同的,似乎只有貶低的話來說明英國退歐和唐納德•特朗普當(dāng)選總統(tǒng)?他們沒有意識到的是,如果英國退歐和特朗普成功,英國和美國也就成功了,他們希望英國退歐和特朗普失敗,從而他們可以證明自己是對的嗎?


聰明的人認識到個人政治必須放在一邊。盡管在初選期間支持希拉里•克林頓,巴菲特現(xiàn)在說他是在跟著當(dāng)選總統(tǒng) - 因為他知道,如果美國好,他也會好。盡管難以面對特朗普的當(dāng)選,巴拉克•奧巴馬總統(tǒng)說,現(xiàn)在我們都應(yīng)該支持特朗普,而不管我們的政治。


負實際利率應(yīng)推動黃金價格

但回到黃金。1月28日是中國新年,歷史上對黃金的需求以及價格會上漲。這將是雞年,其中一個幸運的顏色是金色。


在整個2017年,貴金屬應(yīng)該得到甚至更低的負實際利率的支持,根據(jù)瑞銀,由于通貨膨脹增長超過名義利率的增長,兩年內(nèi)實際利率可能下降到最低水平。 10月份,美聯(lián)儲主席耶倫建議,在考慮另一次加息之前,允許通貨膨脹超過中央銀行的2%目標(biāo)利率可能有一些好處,這對黃金來說是個好消息。過去我已經(jīng)多次表明,當(dāng)實際利率(從聯(lián)邦基金利率減去通貨膨脹時得到的利率)下降到負值時,黃金趨于上升。


根據(jù)瑞銀的觀點,“美聯(lián)儲加息可能在短期內(nèi)壓制黃金價格。“但是,由于實際利率在下一年更深地陷入負面,我們預(yù)計金價將上漲至每盎司1,350美元。


金價極度低估

自選舉日以來,國內(nèi)股價上漲了6.5%,而黃金下跌了7.6%。這意味著,與標(biāo)普500指數(shù)相比,黃金價格被低估,這對價值投資者應(yīng)該有吸引力。


看下面的黃金和標(biāo)普500的比率。該比率越低,金價與藍籌股比較越被低估。事實上,黃金處于在至少10年里最低的估值。

 


技術(shù)上,黃金仍然出現(xiàn)超賣,現(xiàn)在下降了幾乎一個標(biāo)準(zhǔn)偏差。正如你所看到的,它回到了60天的平均水平,但仍然有時間來捕捉潛在的增長。

盡管美元走強,商品表現(xiàn)強勁

商品是去年第二好的資產(chǎn)類別,因為制造商和貿(mào)易正在顯示改善。全球制造業(yè)在12月份連續(xù)第四個月增長,達到52.7,是2014年2月以來的最高讀數(shù)。美國、德國、日本和歐元區(qū)的PMI均創(chuàng)下了至少一年來的最高位,自9月以來。根據(jù)Markit的數(shù)據(jù),國際貿(mào)易量擴張達到27個月來的最高點。盡管有英國退歐的“負面”后果,英國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)創(chuàng)下了驚人的56.1,高于11月的53.4。


至于商品方面,我很高興它們面對走強的美元顯示出彈性。里昂證券分析師克里斯托弗•伍德(Christopher Wood)在他最近的《貪婪和恐懼》雜志中談到這個話題,寫道:“特朗普獲得勝利后,新的美元走強沒有伴隨著新的商品走軟。相反的情況是發(fā)生了銅的反彈,例如,基于特朗普的基礎(chǔ)設(shè)施政策觸發(fā)的需求增加的假設(shè)。


中國的商品交易量也令人印象深刻,連續(xù)第七年保持世界第一。當(dāng)然,跟隨商品和自然資源價格上漲的是消費品的通貨膨脹。根據(jù)GasBuddy的2017年燃料價格預(yù)測,由于汽油價格可能上漲,預(yù)計美國人今年比2016年加油要多花費約520億美元。3美元油價將可能在幾個大城市,包括紐約、洛杉磯、芝加哥和西雅圖再次成為現(xiàn)實。


當(dāng)你今年結(jié)束付款時,要保持樂觀的一面。樂觀主義不僅幫助你保持健康、精神和身體,也讓你看到其他人可能看不到的機會。

責(zé)任編輯:彭薇

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