春節(jié)“金需”將拉升被低估的金價
2017年01月14日 23:1 5036次瀏覽 來源： 中國黃金網(wǎng) 分類： 重點新聞 作者： 覃維桓/譯
你可以說，黃金礦山在2016年勝過了黃金。按紐約證券交易所Arca黃金礦業(yè)指數(shù)衡量，年度上漲了驚人的55％，輕松擊敗下面所示的所有其他資產(chǎn)類別。
緊隨礦山其后的是25％的商品和15％的銀。黃金漲了8.6％，是自2012年以來的第一個上升的一年，當(dāng)時它增長了7.1％。
我感到好奇的是，金融媒體中的許多人仍然對黃金有偏見，盡管它在2016年比10年期美國國債和美元產(chǎn)生更好的回報，美元的回報只有一半。而在夏天，當(dāng)金價增長了28％的時候，他們?nèi)匀粵]有什么積極的表示，認為它已經(jīng)增長了太多。
另一方面，黃金交易商現(xiàn)在對金的看法有很大的不同。最近彭博社調(diào)查的一群交易者表示，他們是自2015年年底以來對黃金最看好的，在那時不久之后，它就走出了自1974年以來表現(xiàn)最好的一個上半年。貿(mào)易商引用了在美國和歐洲的地緣政治關(guān)注，以及在2017年的更強的需求
有趣的是，那些對黃金有偏見的媒體人士通常是相同的，似乎只有貶低的話來說明英國退歐和唐納德•特朗普當(dāng)選總統(tǒng)？他們沒有意識到的是，如果英國退歐和特朗普成功，英國和美國也就成功了，他們希望英國退歐和特朗普失敗，從而他們可以證明自己是對的嗎？
聰明的人認識到個人政治必須放在一邊。盡管在初選期間支持希拉里•克林頓，巴菲特現(xiàn)在說他是在跟著當(dāng)選總統(tǒng) - 因為他知道，如果美國好，他也會好。盡管難以面對特朗普的當(dāng)選，巴拉克•奧巴馬總統(tǒng)說，現(xiàn)在我們都應(yīng)該支持特朗普，而不管我們的政治。
負實際利率應(yīng)推動黃金價格
但回到黃金。1月28日是中國新年，歷史上對黃金的需求以及價格會上漲。這將是雞年，其中一個幸運的顏色是金色。
在整個2017年，貴金屬應(yīng)該得到甚至更低的負實際利率的支持，根據(jù)瑞銀，由于通貨膨脹增長超過名義利率的增長，兩年內(nèi)實際利率可能下降到最低水平。 10月份，美聯(lián)儲主席耶倫建議，在考慮另一次加息之前，允許通貨膨脹超過中央銀行的2％目標(biāo)利率可能有一些好處，這對黃金來說是個好消息。過去我已經(jīng)多次表明，當(dāng)實際利率（從聯(lián)邦基金利率減去通貨膨脹時得到的利率）下降到負值時，黃金趨于上升。
根據(jù)瑞銀的觀點，“美聯(lián)儲加息可能在短期內(nèi)壓制黃金價格。“但是，由于實際利率在下一年更深地陷入負面，我們預(yù)計金價將上漲至每盎司1,350美元。
金價極度低估
自選舉日以來，國內(nèi)股價上漲了6.5％，而黃金下跌了7.6％。這意味著，與標(biāo)普500指數(shù)相比，黃金價格被低估，這對價值投資者應(yīng)該有吸引力。
看下面的黃金和標(biāo)普500的比率。該比率越低，金價與藍籌股比較越被低估。事實上，黃金處于在至少10年里最低的估值。
技術(shù)上，黃金仍然出現(xiàn)超賣，現(xiàn)在下降了幾乎一個標(biāo)準(zhǔn)偏差。正如你所看到的，它回到了60天的平均水平，但仍然有時間來捕捉潛在的增長。
盡管美元走強，商品表現(xiàn)強勁
商品是去年第二好的資產(chǎn)類別，因為制造商和貿(mào)易正在顯示改善。全球制造業(yè)在12月份連續(xù)第四個月增長，達到52.7，是2014年2月以來的最高讀數(shù)。美國、德國、日本和歐元區(qū)的PMI均創(chuàng)下了至少一年來的最高位，自9月以來。根據(jù)Markit的數(shù)據(jù)，國際貿(mào)易量擴張達到27個月來的最高點。盡管有英國退歐的“負面”后果，英國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）創(chuàng)下了驚人的56.1，高于11月的53.4。
至于商品方面，我很高興它們面對走強的美元顯示出彈性。里昂證券分析師克里斯托弗•伍德（Christopher Wood）在他最近的《貪婪和恐懼》雜志中談到這個話題，寫道：“特朗普獲得勝利后，新的美元走強沒有伴隨著新的商品走軟。相反的情況是發(fā)生了銅的反彈，例如，基于特朗普的基礎(chǔ)設(shè)施政策觸發(fā)的需求增加的假設(shè)。
中國的商品交易量也令人印象深刻，連續(xù)第七年保持世界第一。當(dāng)然，跟隨商品和自然資源價格上漲的是消費品的通貨膨脹。根據(jù)GasBuddy的2017年燃料價格預(yù)測，由于汽油價格可能上漲，預(yù)計美國人今年比2016年加油要多花費約520億美元。3美元油價將可能在幾個大城市，包括紐約、洛杉磯、芝加哥和西雅圖再次成為現(xiàn)實。
當(dāng)你今年結(jié)束付款時，要保持樂觀的一面。樂觀主義不僅幫助你保持健康、精神和身體，也讓你看到其他人可能看不到的機會。
責(zé)任編輯：彭薇
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