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　　2016年是投資環(huán)境極其不穩(wěn)定的一年，英國公投的“意外”退歐帶來全球市場動蕩，花旗銀行攜手兩位外資基金投資專家亮相花旗財富論壇上海站為投資者指點迷津。對于當(dāng)下經(jīng)濟熱點和未來投資趨勢，他們坦誠地給出了嚴(yán)謹(jǐn)而中肯的建議：美聯(lián)儲有望12月加息，強勢美元即將結(jié)束，油價會溫和回升。
　　7月23日，花旗銀行財富論壇上海站邀請花旗銀行中國零售銀行研究與投資策略主管唐君豪、霸菱中國大陸及香港零售基金業(yè)務(wù)副總裁姜曉菁、施羅德投資中國渠道業(yè)務(wù)總監(jiān)周凱，通過生動的演講以及辯論環(huán)節(jié)詳盡分析了2016下半年以及2017年初市場的發(fā)展態(tài)勢，并給出了可以“穩(wěn)中求勝”的投資建議，包括在歐股回彈之際適當(dāng)減倉、在美股下跌回調(diào)時部分買進；同時對石油、黃金未來的發(fā)展趨勢進行了深入分析。
　　美聯(lián)儲年底加息 強勢美元將結(jié)束 油價受益
　　花旗銀行的唐君豪先生與施羅德投資的周凱先生一致認(rèn)為：美聯(lián)儲有望12月加息。理由在于美國已經(jīng)接近充分就業(yè)，同時考慮到外部因素的不確定性，年底加息是最為合適。
　　而在加息前后，美元的表現(xiàn)則將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，強勢美元將難以延續(xù)。從過往歷史來看，美元出現(xiàn)強勁升值通常有兩種情況，一種是美國經(jīng)濟表現(xiàn)一枝獨秀，其他國家央行大幅放水，美元可能大幅升值；另一種是全球經(jīng)濟疲弱，美元變成避險天堂，美元會大幅上漲。
　　而現(xiàn)在，美國經(jīng)濟處于一種不是太好也不是太壞的狀態(tài)，因此美元很難實現(xiàn)大幅升值?；ㄆ煦y行預(yù)計，美元在0-3個月美元指數(shù)有可能上升到97.9，而在6-12個月內(nèi)將小幅回落到94.1。相對弱勢的美元將會帶來三大影響，包括提振美國企業(yè)的盈利；推動新興市場資產(chǎn)價格展以及推動油價回升。
　　花旗銀行認(rèn)為油價在今年下半年或?qū)氐?2美元，明年四季度均價或達(dá)到65美元；唐君豪先生在接受華爾街見聞采訪時，更是表示，如果油價跌到40美元左右至更低，將會是抄底的好機會。而施羅德投資的周凱先生認(rèn)為油價的回彈會來的慢一些，將會在明年上半年回到52美元然后逐步到達(dá)65美元。
　　不過霸菱資產(chǎn)管理的姜曉菁女士并沒有那么樂觀。她指出，50-60美元是一個壓力空間，一旦油價突破50美元，美國的頁巖油企業(yè)將會恢復(fù)產(chǎn)能，供給增加會抑制價格上升。
　　黃金PK股市 誰才會更勝一籌？
　　對于今年上半年表現(xiàn)異?；馃岬狞S金投資，來自施羅德投資的周凱先生認(rèn)為，出于對英國公投避險的需要，黃金的多頭有些夸張，短期內(nèi)會有回落，但是中長線值得投資；而來自花旗銀行的唐君豪先生認(rèn)為，目前美聯(lián)儲偏鴿派，其他央行還在放水，黃金在第三季度有望沖擊1350美元，但第四季度隨著市場擔(dān)憂的下降，黃金的投資價值可能會降低。
　　而在股市方面，花旗的選擇是規(guī)避歐股并偏好美股?；ㄆ煺J(rèn)為，在英國退歐后，歐股會面臨兩大不利因素。首先，退歐勢必會造成歐洲GDP的下降，企業(yè)盈利也會隨之下降；另外，今年10月意大利將會有憲法選舉，明年法國也會有選舉，歐洲在政治方面將會有新的不確定因素。
　　而在強勢美元終結(jié)之后，美股有望在連續(xù)五個季度的衰退之后重新恢復(fù)動能。盡管目前2175的標(biāo)普500指數(shù)不具備投資價值，短線也存在獲利了結(jié)的賣壓；但在美股回調(diào)時，是可以逢低布局。
　　施羅德投資的周凱先生，同樣認(rèn)為雖然歐股值得長線投資，但在短期之內(nèi)不會有很大的反彈。因此，對歐股持倉較多的投資者，可以考慮趁歐股反彈之際適當(dāng)減倉，但應(yīng)就個股的主要營運地作區(qū)別。在市場大幅震蕩下，個股往往遭受無差別下跌，為營運主要來自歐洲以外地區(qū)的企業(yè)提供了可觀的上漲空間。
　　另辟蹊徑：新興的東盟與高風(fēng)險高收益的大宗商品
　　除了傳統(tǒng)的投資品種，幾位專家還提供了其他一些存在機會的小眾市場。
　　來自霸菱資產(chǎn)管理的姜曉菁女士認(rèn)為，東南亞投資值得看好。首先，東南亞本身具有很多投資主題，其次，英國退歐未影響到東南亞，這是一個相對穩(wěn)定的市場。她指出，東南亞醫(yī)療、商貿(mào)、和基建等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)較低，市場潛力巨大；而東南亞中產(chǎn)階級占比超過總?cè)丝?0%，具有強大的消費力。
　　施羅德投資報告稱，天然氣、橡膠、銀、糖等大宗商品的熊市已經(jīng)結(jié)束，是投資的好機會。不過周凱先生特別指出，這是一個高風(fēng)險高收益的投資選擇。
　　對于相對穩(wěn)健的投資選擇，周凱先生給的建議是投資級別債券。以美國投資級公司債券為例，盡管16年美國投資級債券供應(yīng)明顯增加，但國外投資者對美國長期債券的投資需求也在明顯增加，所以投資級公司債券波動幅度較小，是一個相對穩(wěn)健的投資選擇。
　　A股投資：選股不選市的一年
　　在國內(nèi)投資者可能最為關(guān)注的A股上，花旗認(rèn)為未來將是“選股不選市的一年”。新經(jīng)濟、改革概念和去產(chǎn)能將成為可以考慮的三大投資機會。
　　花旗銀行表示，目前中國GDP的增長呈L型增長，流動性增長也呈現(xiàn)“L”型增長的特點，13%的M2及社會融資總量目標(biāo)提供足夠流動性，但不會對A股提供“強刺激”的上升。因此行業(yè)龍頭策略、高息股票策略以及與消費有關(guān)，且有穩(wěn)定的業(yè)績增長的公司將成為外資偏好。