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　　各國貨幣政策和“虛實經濟”的兩極分化定是未來全球經濟走向的預警；如果說極端天氣將是不可避免，那么全球經濟的噩夢或將不期而至，屆時金價會否達到每盎司8000美元，我們無法預知，但國際金價的極端走勢或將會驟然上演。
　　已是孟夏時節(jié)，但最近的國際金價如各地大范圍的極端天氣一樣忽上忽下、跌宕起伏，似乎正在醞釀一波極端走勢。
　　兩極貨幣政策
　　2008年金融危機以來，全球貨幣政策面臨兩極分化風險。在金融危機之后，一方是以美國、歐元區(qū)和日本等為代表的發(fā)達國家，經濟復蘇步伐遲緩，幾乎都推出了量化寬松貨幣政策以刺激經濟增長；另一方面是新興國家，為了抵御輸入性通脹，而采取了如資本管控、本幣升值、提升資產價格、匯率管制等措施。
　　2015年以來，一方面是美國經濟開始強勁復蘇，美聯(lián)儲開始著手退出為應對金融危機而采取的寬松貨幣政策，并首次加息讓貨幣政策回歸常態(tài)；另一方面則是歐元區(qū)、日本和新興國家等經濟疲軟，或維持寬松貨幣政策，或維持負利率、接近零利率等。
　　從宏觀的角度來看，由于各國經濟復蘇的步伐不一致，導致了各國貨幣政策相異，而這也構成了新的經濟矛盾和經濟風險，這主要體現(xiàn)在以下三個方面：
　　一是由于美元是世界儲備貨幣，全球貿易的70%是以美元結算的，而美元恣意的量化寬松和加息，導致了各國對美元信譽的焦慮，而由此引發(fā)的美元信用危機頻頻浮現(xiàn)；二是由于各國貨幣政策相左，衰減了貨幣刺激經濟復蘇的功效，加劇了貨幣刺激經濟的投機性，導致貨幣脫離實體經濟“空轉”，而由此引發(fā)的“主權貨幣信譽危機”時常閃現(xiàn)，如美元危機、歐元危機、盧布危機等；三是美元加息步伐與全球的經濟形勢相左，誘導國際熱錢套利退出，觸發(fā)新興經濟體資產泡沫崩裂風險，這或將再次滯緩全球經濟復蘇，并被迫向深度調整。而這三方面因素一旦惡化，必將引導國際金價走向極端方向。
　　從發(fā)展的角度來看，兩極貨幣政策正陷入“囚徒困境”， 要擺脫困境除非美國延緩或放棄加息，但這不符合美國的利益；也或者各國步調一致共同發(fā)力，共同應對當前的危局，但目前這只能是一種設想，如英國極力退歐、歐洲議會否認中國市場經濟地位等都對這種設想形成“魅影”。當然，也不排除各國進行結構性改革，重塑自身的經濟結構，再平衡自身在全球經濟中的分工等，但這不但需要勇氣和決心，還需要配套的貨幣政策來托底。在此局勢下，風險無處不在，亦或許一場新的風暴已在醞釀，黃金極端走勢或已是箭在弦上。
　　“虛實經濟”兩極發(fā)展
　　當前，國際金融形勢還不容樂觀，在全球貨幣政策相對寬松的境況下，虛擬經濟加劇脫離實體經濟的端倪逐漸顯現(xiàn)，一方面是伴隨著全球化的迅速發(fā)展，以債券、股票和金融衍生品為主的虛擬經濟，在其封閉的領域中形成了天文數(shù)字的虛擬經濟增值，這其中沒有實質商品、勞務和生產，常常是脫離實體經濟“以錢生錢”的金融異化；另一方面則是受金融危機影響，實體經濟則由產能過剩、微利經營等轉向萎縮，有的甚至沒落。
　　虛擬經濟和實體經濟的兩極發(fā)展，也引發(fā)了幾個不容忽視的風險：一是虛擬資本恣意擴張，導致市場虛假繁榮，引發(fā)“過剩危機”；二是虛擬資本“以錢賺錢”，常引發(fā)資本錯配，常常引發(fā)市場劇烈波動，嚴重滯緩產能升級；三是虛擬經濟增長過快，引發(fā)貨幣超發(fā)，導致投資膨脹、通貨膨脹和資產泡沫等；四是金融資產質量下降，金融資產價格膨脹，降低貨幣的流通效能，呆賬、壞賬頻發(fā)。
　　毫無疑問，脫離實體經濟的虛擬經濟將無法持久，但目前虛擬經濟和實體經濟相向而行是不爭的事實，如果虛擬經濟和實體經濟進一步惡化，將會使虛擬資本與實體資本矛盾進一步激化，這或將引發(fā)虛擬資本恐慌。有逐利嗜好的虛擬資本，必將會選擇套期保值，由此而引發(fā)的金價極端走勢也必將會突然爆發(fā)。
　　如果說極端天氣是大自然向人類敲響的警鐘，那么各國貨幣政策和“虛實經濟”的兩極分化定是未來全球經濟走向的預警；如果說極端天氣將是不可避免，那么全球經濟的噩夢或將不期而至，屆時金價會否達到每盎司8000美元，我們無法預知，但國際金價的極端走勢或將會驟然上演。