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　　在外管局悄然大手筆布局A股的同時(shí)，中國(guó)企業(yè)正以“百米沖刺”的勢(shì)頭加速實(shí)現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略。據(jù)彭博社匯總的數(shù)據(jù)，中國(guó)企業(yè)年內(nèi)迄今已宣布的海外并購(gòu)交易規(guī)模達(dá)1130億美元，不僅超過(guò)2014年全年而且接近去年創(chuàng)紀(jì)錄的1210億美元水平。
　　中國(guó)化工2月宣布以每股465美元的現(xiàn)金收購(gòu)先正達(dá)，收購(gòu)金額超430億美元，成中國(guó)企業(yè)最大的海外并購(gòu)交易。
　　富士康35億美元收購(gòu)夏普控股權(quán)；海爾斥資54億美元現(xiàn)金收購(gòu)?fù)ㄓ秒姎馄煜码娖鳂I(yè)務(wù)；大連萬(wàn)達(dá)35億美元收購(gòu)美國(guó)傳奇影業(yè)。
　　收購(gòu)企業(yè)類型呈現(xiàn)多元化特征，包括傳統(tǒng)能源、礦業(yè)、制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)、TMT等。中資遍及的地區(qū)也呈現(xiàn)多樣性，相比于發(fā)展中國(guó)家的自然資源，中國(guó)企業(yè)越發(fā)青睞發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的成熟資產(chǎn)。
　　中資加速擴(kuò)張為哪般？
　　中資在全球“買買買”為哪般？高盛全球并購(gòu)業(yè)務(wù)聯(lián)合負(fù)責(zé)人Gregg Lemkau在該公司官網(wǎng)發(fā)布的一段視頻中稱，“這是讓資本走出中國(guó)、在全球各地投資的渴望；給人的感覺好像是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)是由高層推動(dòng)。”
　　他表示，今年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)有可能達(dá)到去年的五倍，而很多大型交易中涉及的中國(guó)公司，外界甚至聞所未聞。
　　人民幣匯率是因素之一。Lemkau稱，“在貶值之前以海外價(jià)值更高的貨幣投資于美元或者歐元資產(chǎn)似乎是‘當(dāng)務(wù)之急’。”
　　中金公司分析師王漢鋒在研報(bào)也表示，人民幣未來(lái)雙向波動(dòng)的可能性更大，而非過(guò)去多年的單向升值，促使企業(yè)考慮將剩余資金配置在海外資產(chǎn)。
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩下企業(yè)發(fā)展空間遇到瓶頸也成為企業(yè)的考慮。王漢鋒稱，從企業(yè)內(nèi)在發(fā)展需求來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增速的放緩使得越來(lái)越多的企業(yè)開始拓展海外市場(chǎng)，而產(chǎn)業(yè)升級(jí)的迫切性也使得從海外收購(gòu)獲取相對(duì)先進(jìn)的技術(shù)或品牌成為中國(guó)企業(yè)的選項(xiàng)之一。
　　這種趨勢(shì)在當(dāng)初具有類似發(fā)展路徑的日本、韓國(guó)等經(jīng)濟(jì)體中也發(fā)生過(guò)。
　　德勤并購(gòu)交易主管Patrick Yip表示，中國(guó)企業(yè)正通過(guò)海外收購(gòu)品牌、購(gòu)買知識(shí)產(chǎn)權(quán)和高科技，從而提高自身在全球價(jià)值鏈中的地位。普華永道交易服務(wù)部主管David Brown預(yù)計(jì)，中國(guó)海外并購(gòu)交易未來(lái)幾年將會(huì)保持50%的增長(zhǎng)。
　　此外，大宗商品價(jià)格低迷，可以廉價(jià)收購(gòu)相關(guān)公司；政府“一帶一路”戰(zhàn)略；企業(yè)資產(chǎn)配置等都是中資海外擴(kuò)張的支撐因素。
　　安邦近日回應(yīng)競(jìng)購(gòu)喜達(dá)屋原因稱，“公司的所有收購(gòu)交易都是善意收購(gòu)，尋求達(dá)成交易是為了在最壞情境下也能為公司帶來(lái)利潤(rùn)。”
　　債務(wù)陰影與法律障礙
　　除了交易規(guī)模令人矚目，中資海外并購(gòu)過(guò)程中的企業(yè)債務(wù)問題也備受關(guān)注。
　　據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)，中國(guó)化工在收購(gòu)先正達(dá)前的一年內(nèi)向銀行申請(qǐng)超過(guò)430億美元貸款，其中350億美元將用于收購(gòu)先正達(dá)的交易。以33億美元洽購(gòu)美國(guó)對(duì)手特雷克斯(Terex)的中聯(lián)重科的總債務(wù)為息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)的83倍。
　　信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)(Fitch)董事Kalai Pillay此前表示，中國(guó)化工是中國(guó)國(guó)資委下屬企業(yè)，這保證其可以“無(wú)限制地從國(guó)有銀行獲取資金”。中國(guó)化工和其他多家實(shí)施了海外并購(gòu)的公司都負(fù)債極高，若不是得到中國(guó)政府的資金支持，這些收購(gòu)將很難完成，或者將承受極高的融資代價(jià)。
　　商務(wù)部前部長(zhǎng)陳德銘23日就安邦等大型金融機(jī)構(gòu)海外并購(gòu)表示，“支持大型金融機(jī)構(gòu)走出去并購(gòu)，但不支持高杠桿并購(gòu)。”
　　中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)也面臨著不小的阻礙。據(jù)著名律所梅麥思（O'Melveny & Myers ）研究，大量中國(guó)投資者看好美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，使美國(guó)企業(yè)成為具有吸引力的投資選項(xiàng)。不過(guò)，47%的受訪者認(rèn)為美國(guó)的監(jiān)管和法律法規(guī)是收購(gòu)行動(dòng)的主要障礙。
　　比如，中國(guó)重慶財(cái)信企業(yè)集團(tuán)欲收購(gòu)芝加哥股票交易所，導(dǎo)致45名美國(guó)議員聯(lián)名致信美國(guó)財(cái)政部，要求對(duì)此項(xiàng)收購(gòu)進(jìn)行“全面和嚴(yán)格的調(diào)查”。