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　　大宗商品熊市持續(xù)顯露其殺傷力，全球最大的商品交易商嘉能可成為最新的受害者。
　　最新公布的半年報(bào)顯示嘉能可今年上半年出人意外地凈損失了6.76億美元，低于此前的分析師們預(yù)計(jì)的盈利7.28億美元。而就在去年同期，這家商品交易巨頭仍有17.2億美元的盈利進(jìn)賬。
　　作為全球最大的上市商品交易商，嘉能可以全球布局各種能源、礦產(chǎn)資源及出眾的交易部門著稱，分散投資以及頂尖的交易能力也被CEO格拉森伯格視為公司的護(hù)城河。但身形愈發(fā)龐大的商品熊市連續(xù)趟過(guò)兩道護(hù)城河，顯示當(dāng)前市場(chǎng)所面臨的困局遠(yuǎn)非分散風(fēng)險(xiǎn)和交易所能解決。
　　本月初，該公司宣布位于乍得的石油資產(chǎn)需做7.9億美金的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，而追溯到2013年5月該公司更是一次性計(jì)提了77億美元的商譽(yù)減值(并購(gòu)礦業(yè)巨頭Xstrata帶來(lái)的合并商譽(yù))，資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來(lái)的影響需要交易部門數(shù)年的交易利潤(rùn)才能彌補(bǔ)。
　　商品熊市抹去的不僅僅是公司利潤(rùn)，還有員工賴以生存的工作。
　　上月末，全球最大的礦產(chǎn)商英美資源宣布將在未來(lái)幾年裁員53000人，相當(dāng)于現(xiàn)有151000員工總數(shù)的35%。在美國(guó)，勞工部數(shù)據(jù)顯示采掘行業(yè)的就業(yè)人數(shù)已經(jīng)降至5年來(lái)的最低點(diǎn)。以鐵礦石為經(jīng)濟(jì)命脈的澳大利亞，采掘行業(yè)的就業(yè)人數(shù)一年間便下滑了13%，鐵礦石稅收對(duì)學(xué)校、道路等公共服務(wù)的支撐力度也不斷下降。對(duì)于業(yè)績(jī)壓力頗大的能源巨頭或礦業(yè)巨頭而言，裁員已是商品熊途上屢見不鮮的選擇，部分尚未動(dòng)刀的公司也已公開表示如情況繼續(xù)惡化將最終不得不采取裁員措施。
　　最新的行情顯示，短期情況并未轉(zhuǎn)好。NYMEX原油價(jià)格及LME銅、鋁價(jià)格均已創(chuàng)下近年來(lái)的最低點(diǎn)。
　　企業(yè)及個(gè)人何時(shí)才能擺脫商品熊市的陰影籠罩?一業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為在全球大宗商品供需失衡狀況難以改變的前提下，不宜言之過(guò)早。在其看來(lái)，全球大宗商品的需求端面臨著諸多不利因素：2015年全球需求持續(xù)低迷，其中歐洲無(wú)復(fù)蘇跡象，日本的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)實(shí)質(zhì)破產(chǎn)，金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)也持續(xù)低迷。而在供給端產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題依然存在，且美元何時(shí)加息只是時(shí)間問(wèn)題，未來(lái)美元進(jìn)入加息周期對(duì)大宗商品的長(zhǎng)期影響更為關(guān)鍵。
　　就能源市場(chǎng)而言，BP最新的世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒顯示日本和歐盟過(guò)去一年的經(jīng)濟(jì)疲軟抵消了美國(guó)的增長(zhǎng)，其中歐盟的能源消費(fèi)已經(jīng)降至1985年以來(lái)的最低水平。石油的消費(fèi)增長(zhǎng)在2014年僅增長(zhǎng)了0.8%，全球產(chǎn)量的增長(zhǎng)速度則達(dá)到了2.3%，供給增速為需求增速的兩倍多。在BP集團(tuán)首席執(zhí)行官戴德立看來(lái)，2014年的能源動(dòng)蕩不應(yīng)該被當(dāng)作又一次周期性不穩(wěn)定而予以忽略;相反，鑒于能源需求和供給均發(fā)生顯著變化，這些動(dòng)蕩應(yīng)該被看作能源市場(chǎng)上某些構(gòu)成因素正在進(jìn)一輪調(diào)整的標(biāo)志。
　　而中國(guó)作為世界大宗商品市場(chǎng)的主導(dǎo)力量之一，對(duì)需求端的改善至關(guān)重要。盡管中國(guó)能源消費(fèi)和生產(chǎn)增速都遠(yuǎn)低于歷史平均水平，但仍主導(dǎo)著世界能源市場(chǎng)，是世界上最大的能源消費(fèi)國(guó)、生產(chǎn)國(guó)和進(jìn)口國(guó)。過(guò)去一年，中國(guó)的能源消費(fèi)占到了全球消費(fèi)量的23%，消費(fèi)增長(zhǎng)量則占到了全球凈增長(zhǎng)的61%。而中國(guó)的能源強(qiáng)度，即每單位產(chǎn)出所需的能源量，下降了4.5%，為2008年以來(lái)的最大降幅。
　　在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)、去除過(guò)剩產(chǎn)能與結(jié)構(gòu)調(diào)整并行的背景下，高盛等投行報(bào)告認(rèn)為，大宗商品的熊市之殤或?qū)⒊掷m(xù)。