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　　繼滬港通的推出帶動上海股市開啟國際化步伐之后，上交所在市場化方面又有新措施。為規(guī)范上市公司籌劃非公開發(fā)行股份的停復牌事宜，上交所發(fā)布了《關于上市公司籌劃非公開發(fā)行股份停復牌及相關事項的通知》。這意味著滬港通之后，在提高上市公司監(jiān)管透明度和監(jiān)管標準統(tǒng)一性，主動對接國際標準方面，上交所又邁出了新的一步。
　　市場普遍反映，上市公司停牌多、停牌時間長，是滬港兩地市場的一個重要差異，和港交所停復牌注重效率、信披詳盡相比，滬市部分上市公司存在濫用停牌制度的嫌疑。隨著國際資金的入場，這一頑疾也到了需要直面的時刻。
　　上交所相關人士表示，為適應新的監(jiān)管形勢變化，縮小滬港兩地在停牌監(jiān)管規(guī)則上的差異，《通知》根據市場效率原則，嚴格規(guī)定了上市公司籌劃非公開發(fā)行停復牌的標準、時限和程序。
　　針對上市公司以往披露的非公開發(fā)行籌劃進展過于簡單、延期復牌情形千篇一律、終止籌劃原因含糊其辭等問題，《通知》要求，上市公司對停復牌原因及進展情況充分履行信息披露義務，維護中小投資者的知情權。
　　具體而言，此前，上市公司公告進展最常見的一句話是，“由于該事項尚存在較大的不確定性，本公司股票將繼續(xù)停牌”，但是對于具體進展到什么程度，投資者一頭霧水，完全蒙在鼓里。今后，這種情況將不再允許出現(xiàn)。
　　上交所對2012年以來滬市公司停牌籌劃非公開發(fā)行案例統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，停牌時間平均為13.5天，其中70%左右的公司在10個交易日以內復牌。因此，《通知》規(guī)定籌劃非公開發(fā)行停牌一般不超過10個交易日，由此能夠滿足大部分上市公司籌劃非公開發(fā)行股票的實際需求。
　　為確保公司停復牌事項的嚴肅性，引導和督促公司審慎決策?！锻ㄖ芬?guī)定上市公司在停牌15個交易日內確實無法披露發(fā)行方案，需要繼續(xù)延期復牌的，應當履行內部治理機關決策程序，提交董事會和股東大會對申請延期復牌議案進行審議。
　　具體而言，董事會審議通過申請延期復牌議案的，公司延期復牌時間應當控制在20天之內；董事會評估后認為延期復牌時間需要超過20天的，應將該動議提交股東大會審議?！锻ㄖ愤€借鑒了關聯(lián)交易的回避表決的機制，明確公司股東大會審議延期復牌議案時，擬參與認購非公開發(fā)行股份的股東應當回避表決。
　　另據上交所人士透露，加大交易所自律監(jiān)管標準的公開力度是未來監(jiān)管轉型的重要內容。接下來，上交所還將對重大資產重組中的停復牌標準和信息披露要求予以公開。