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　　近一年來(lái)，越來(lái)越多的鉍錠聚集到了泛亞有色金屬交易所。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年9月29日，泛亞鉍庫(kù)存總量達(dá)到了15035.8噸，而去年3月鉍掛牌時(shí)庫(kù)存僅為40噸，預(yù)計(jì)今年年底庫(kù)存將創(chuàng)出新高。泛亞收儲(chǔ)鉍導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張，價(jià)格也一路上漲，達(dá)到了3年以來(lái)的最高點(diǎn)。
　　受泛亞投資需求推動(dòng)，國(guó)內(nèi)鉍價(jià)持續(xù)上漲帶動(dòng)出口價(jià)格上揚(yáng)，目前報(bào)價(jià)在12美元每磅以上，使得國(guó)外買(mǎi)家不得不搶在價(jià)格漲至更高前下單。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年6月出口未鍛軋鉍597噸，同比上漲62.6%，出口均價(jià)22524元/噸，同比增加24.6%。7月出口量1194噸，同比上漲265.1%，出人意料地成為4年以來(lái)出口量最多的一個(gè)月。
　　9月16日,上海有色網(wǎng)鉍報(bào)價(jià)上漲500元/噸，市場(chǎng)成交價(jià)也跟漲達(dá)到了16.2萬(wàn)~16.3萬(wàn)元/噸，9月24日，上海有色網(wǎng)鉍報(bào)價(jià)下跌500元/噸，下跌主要原因是季度末企業(yè)還貸款的比較多，資金緊張，此外白銀價(jià)格大跌，鉍價(jià)承壓下跌也是重要原因。
　　由于鉍價(jià)前期漲幅過(guò)大，鉍行業(yè)對(duì)后市大多謹(jǐn)慎樂(lè)觀。有生產(chǎn)商坦言自己處境是“兩頭受氣”（原料供應(yīng)商都希望漲價(jià)，而下游接受卻面臨困難），采購(gòu)方式由之前的批量采購(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榛麨榱?，按需定量采?gòu)。同樣，貿(mào)易商采購(gòu)也保守謹(jǐn)慎，高價(jià)采購(gòu)的鉍像“燙手山芋”，不少貿(mào)易商只肯保持少量庫(kù)存，奉行風(fēng)險(xiǎn)第一，利潤(rùn)第二原則，寧可少賺點(diǎn)，也不愿承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。
　　近幾個(gè)月，泛亞銦、鉍庫(kù)存一直在增加。價(jià)格難上行是因?yàn)楣┐笥谇?，價(jià)格不下行是泛亞一直在收儲(chǔ)，如果停止收儲(chǔ)會(huì)怎樣？答案不言自明。
　　據(jù)了解，泛亞的資金主要來(lái)自于民間資本，其中不乏一些私募和投資公司，泛亞推出的“穩(wěn)健日金”計(jì)劃，每日收益率萬(wàn)分之3或萬(wàn)分之3.75，預(yù)期年化收益率10%~13.68%，過(guò)往12個(gè)月實(shí)際收益率為12.5%，約為活期存款的33倍，余額寶等理財(cái)產(chǎn)品的2.5~3倍，收益每日到賬，客戶(hù)資金投入規(guī)模超350億元。每年享有高收益高回報(bào)。如果鉍價(jià)格持續(xù)上漲，風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不會(huì)顯現(xiàn)，但是如果價(jià)格長(zhǎng)期平穩(wěn)或者下跌，一旦泛亞無(wú)法支付收益，就會(huì)產(chǎn)生抽資等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。好在泛亞已經(jīng)看到了這種風(fēng)險(xiǎn)，近期下調(diào)了資金收益回報(bào)率。
　　筆者認(rèn)為，泛亞收儲(chǔ)的鉍也好，銦也罷，巨大的庫(kù)存，怎么解決銷(xiāo)售變現(xiàn)，找到行之有效的方法和流程，才是問(wèn)題所在，否則只是一個(gè)高成本的融資渠道。
　　泛亞收儲(chǔ)究竟能夠支撐鉍價(jià)漲多高？從目前來(lái)看，今年國(guó)慶節(jié)以前價(jià)格肯定不會(huì)有大的起色，關(guān)鍵在于國(guó)慶節(jié)以后，泛亞如果有充足的資金繼續(xù)收儲(chǔ)，那么鉍價(jià)將長(zhǎng)期維持平穩(wěn)或者繼續(xù)上漲，價(jià)格的短暫調(diào)整是正常的，如果現(xiàn)在就判斷說(shuō)市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，還言之尚早。