千噸黃金融資或?qū)⑨j釀崩盤危機(jī)
2014年08月25日 8:42 10046次瀏覽 來源： 華夏時(shí)報(bào) 分類： 貴金屬
新一輪危機(jī)爆發(fā)？
前有融資銅爆倉危機(jī)，再有融資礦將國內(nèi)港口庫存推升至億噸，現(xiàn)在融資金所帶來的風(fēng)險(xiǎn)同樣讓市場著實(shí)擔(dān)憂了一把。
和影響融資銅以及融資礦的因素相同，匯率問題同樣是融資金最大的風(fēng)險(xiǎn)來源。據(jù)了解，與此前市場普遍預(yù)期人民幣將升值不同，隨著監(jiān)管層不斷擴(kuò)大增加人民幣匯率的波動(dòng)幅度，市場參與者進(jìn)行外匯對沖的成本也在增加，商品貿(mào)易融資交易的匯率對沖成本隨之升高，對沖成本緩慢侵蝕貿(mào)易融資的利潤空間，并最終扼殺利差的套利空間。
國際清算銀行(BIS)公布最新報(bào)告顯示，3月人民幣實(shí)際有效匯率(REER)環(huán)比下降2.7%至117.45，為連續(xù)第二個(gè)月下降，創(chuàng)2013年10月以來最低水平。
人民幣持續(xù)貶值以及國內(nèi)信貸的收緊，無疑會(huì)讓融資金像銅和礦一樣，推高了融資成本，近而出現(xiàn)拋售情緒日益濃重，價(jià)格進(jìn)一步承壓。
“雖然融資黃金的規(guī)模較大，但是占中國黃金總存量的比重較低，占整體貿(mào)易融資的比重也低于30%。若中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)走軟，融資信用的風(fēng)險(xiǎn)上升，企業(yè)可能會(huì)被迫拋售抵押的黃金，將打壓黃金價(jià)格。”華聯(lián)期貨研究員殷雙建告訴本報(bào)記者。
“過去那些購買黃金作為融資交易抵押品的中國買家可能有些膽怯了，并非所有黃金進(jìn)口都被用于實(shí)物消費(fèi)，在中國，黃金可能和銅一樣，面臨庫存過剩問題。”法國興業(yè)金屬研究主管Robin Bhar分析稱。
不過，融資金風(fēng)險(xiǎn)究竟是否會(huì)一觸即發(fā)，市場上的說法也并不一致。多位分析人士均向記者表示，融資金違約風(fēng)險(xiǎn)短期爆發(fā)的可能性很小，當(dāng)前影響貴金屬價(jià)格走勢的關(guān)鍵因素仍是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策。
“去年以來整體經(jīng)濟(jì)增速在下降，快速賺錢和利潤率高的行業(yè)和項(xiàng)目越來越少。除此之外，黃金及其制品進(jìn)出口需要央行的準(zhǔn)許證，也就是通常所說的‘J’證，并不是所有的企業(yè)都可以操作，這也會(huì)在規(guī)模上限制融資金的規(guī)模。”天津利安達(dá)貴金屬經(jīng)營有限公司特約分析師簡丹告訴本報(bào)記者，這些都不符合融資黃金套利的基本條件，市場上對此有一定的恐慌程度，心理上和操作上都存在一定限制。
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責(zé)任編輯：彭彭
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