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　　歐元區(qū)：

　　IMF表示歐洲央行應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，以規(guī)避通縮風(fēng)險(xiǎn)

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)歐洲事務(wù)部副主管MahmoodPradhan周四(4月10日)表示，歐洲央行(ECB)應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，以規(guī)避通縮風(fēng)險(xiǎn)，但選項(xiàng)不局限于量化寬松(QE)式的購(gòu)債舉措。
　　他說(shuō)，增加向銀行業(yè)者的流動(dòng)性供應(yīng)，或者購(gòu)買資產(chǎn)支持債券等民間部門資產(chǎn)，也可以幫助歐元區(qū)應(yīng)對(duì)低通脹的風(fēng)險(xiǎn)，即便歐洲這類資產(chǎn)池規(guī)模較小。
　　他并稱，歐元區(qū)從日本近20年來(lái)對(duì)抗通縮經(jīng)驗(yàn)中所得到的重要教訓(xùn)是迅速采取行動(dòng)，而且不光要看長(zhǎng)期通脹預(yù)期，也要看中短期的通脹預(yù)期。
　　Pradhan周四對(duì)外媒表示，“歐元區(qū)的證券化資產(chǎn)池相當(dāng)小。歐洲央行面臨的挑戰(zhàn)是擴(kuò)大該資產(chǎn)池，這將需要時(shí)間，”不過(guò)其可以納入公司債等其他資產(chǎn)。重點(diǎn)是當(dāng)達(dá)到零的下限時(shí)，為維持寬松貨幣政策立場(chǎng)，將需要擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表。我們所能想到的大多數(shù)非常規(guī)政策都涉及擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表。”
　　IMF再三呼吁歐洲央行采取非常規(guī)舉措來(lái)應(yīng)對(duì)歐元區(qū)偏低的通脹水準(zhǔn)。低通脹可能削弱經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，并讓歐元區(qū)國(guó)家更難處理其巨額的公共債務(wù)。
　　歐洲央行上周未推出額外刺激舉措，但歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(MarioDraghi)表示有可能在未來(lái)采用QE政策。
　　日本的教訓(xùn)
　　Pradhan同意歐洲央行的觀點(diǎn)，即歐元區(qū)未處在通縮的境地，但表示可以吸取近20年日本無(wú)法擺脫通縮的教訓(xùn)。
　　他表示，“日本的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，及早行動(dòng)是非常重要的。”
　　他還稱，歐洲央行迄今為止的行動(dòng)“相當(dāng)迅速”，但在判斷物價(jià)預(yù)期是否依然良好受控時(shí)，不僅要看長(zhǎng)期，還要關(guān)注中短期通脹預(yù)期。
　　Pradhan表示，日本的長(zhǎng)期通脹預(yù)期一直“不錯(cuò)”，即便是陷入通縮的時(shí)候；但中短期通脹預(yù)期顯示出通脹壓力消退的初步跡象。
　　Pradhan稱，“我們非常有興趣將此與歐元區(qū)的狀況相對(duì)比，那里的長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍良好，但中短期預(yù)期開(kāi)始顯現(xiàn)出下滑跡象。”
　　他表示，日本的經(jīng)驗(yàn)還表明，解決銀行業(yè)問(wèn)題對(duì)于恢復(fù)信貸增長(zhǎng)和支持投資而言至關(guān)重要，而歐元區(qū)的投資水平依然“相當(dāng)?shù)?rdquo;。
　　Pradhan稱，歐元區(qū)的資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估和銀行業(yè)壓力測(cè)試是朝正確方向邁出的步伐，一旦完成，歐洲將能更好地處理其脆弱資產(chǎn)。
　　歐元區(qū)3月通脹率降至0.5%，為2009年經(jīng)濟(jì)深陷衰退以來(lái)最低，并且遠(yuǎn)低于歐洲央行低于但接近2%的目標(biāo)水準(zhǔn)。
　　德拉基承認(rèn)低通脹導(dǎo)致歐元區(qū)更難削減債務(wù)，并且更難實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)整，不過(guò)他也責(zé)備IMF對(duì)歐洲央行的建議要比對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的建議更加強(qiáng)硬。

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