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廈門自貿區(qū)方案上報 利好廈門鎢業(yè)等有色股

2013年12月31日 11:26 1627次瀏覽 來源:   分類: 有色市場

  記者在廈門舉行的“廈門自由貿易園區(qū)研討會”上了解到,廈門建設自貿區(qū)得到福建省明確支持,《廈門自由貿易園區(qū)總體方案》已經(jīng)中共福建省委、省政府轉報中國國務院。
  據(jù)稱,廈門市已成立“海關特殊監(jiān)管區(qū)域整合和自貿區(qū)建設工作組”。工作組由各相關單位一把手組成,下設辦公室,由綜合、貿易、投資和金融四個工作小組組成。
  當前,廈門市相關職能部門正在和對應的國家部委“廣泛溝通、交換意見、積極推進報批工作,力爭廈門在國家擴大試點時列入試點范圍”。
  研討會上亦透露,廈門正按照“兩條腿走路,邊報批邊建設”的思路,加快推進自貿區(qū)建設工作。其中包括加強制度創(chuàng)新研究,特別是投資貿易最大便利化的監(jiān)管模式、市場準入的審批制度再改革和對臺經(jīng)貿合作更深度融合方式等方面的研究。此外廈門亦積極推進兩岸海運快件、跨境電商、高新技術檢測維修、融資租賃等業(yè)務,積極推動建設兩岸關港貿一體化信息平臺。
  由此可見,“臺”字依然是廈門建設自貿區(qū)重頭戲,除此之外,香港特別行政區(qū)駐福建聯(lián)絡處也于近期來廈門考察,展現(xiàn)對廈門自貿區(qū)的興趣。
  已獲任為工作組組長的中共廈門市委常委、統(tǒng)戰(zhàn)部長黃菱當日也現(xiàn)身研討會,并在會上表示,廈門希望通過自貿區(qū)建設,打造一個創(chuàng)新試驗的平臺,先行先試,推進廈門改革開放。


  廈門鎢業(yè):再度牽手洛鉬,做大做強鎢產(chǎn)業(yè)鏈
  廈門鎢業(yè) 600549
  研究機構:信達證券 分析師:范海波,吳漪 撰寫日期:2013-12-20
  事件:廈門鎢業(yè)擬與洛陽鉬業(yè)共同投資成立從事仲鎢酸銨(APT)生產(chǎn)、銷售的合資公司。廈門鎢業(yè)將以現(xiàn)金出資8000萬元,占出資總額的40%。
  點評:
  做大做強鎢下游深加工。廈門鎢業(yè)是國內硬質合金實力最強的公司,雖然產(chǎn)能規(guī)模名列第二,但是盈利能力遙遙領先。為了做大硬質合金產(chǎn)品,公司于今年4月與洛陽高新區(qū)管委會簽署建設年產(chǎn)5000噸硬質合金和年產(chǎn)2150萬只礦山工具的合同書,隨后于今年10月份參與競購洛鉬合金(已更名為洛陽金鷺硬質合金工具有限公司)100%的股權。隨著下游高端產(chǎn)品規(guī)模的擴張,未來鎢行業(yè)競爭實力有望進一步加強。
  提高原料自給率,提升盈利能力。鎢屬于限制性開采品種,在發(fā)展下游深加工的同時,公司受到原料來源不足的困擾,目前公司鎢精礦自給率不足30%。上半年鎢精礦價格大漲,下游產(chǎn)品漲幅不能抵消成本上漲的壓力,這導致公司鎢板塊毛利率下滑。為了解決原料來源問題,公司今年先是收購都昌金鼎礦業(yè)60%的股權,隨后牽手洛陽鉬業(yè)擬建設年產(chǎn)1萬噸APT項目(最終達到年產(chǎn)1.5萬噸的生產(chǎn)規(guī)模),以上努力均是為了提高上游原料自給率、提升盈利能力。對于洛陽鉬業(yè)而言,由于去年IPO募集資金不足,公司放棄了年產(chǎn)5000噸硬質合金和年產(chǎn)1600噸鎢制品的募投項目,集中發(fā)展鎢產(chǎn)業(yè)鏈上游。本次合作同時要求洛陽鉬業(yè)將洛陽當?shù)禺a(chǎn)鎢精礦優(yōu)先銷售給合資公司,一方面保證了合資公司的原料來源,另一方面保證了洛陽鉬業(yè)的鎢精礦銷售。本次交易是繼成立洛陽豫鷺礦業(yè)后的又一次的合作。
  “鎢+稀土+地產(chǎn)”推薦邏輯不變。鎢:全球經(jīng)濟增速回落導致下游需求不足,鎢板塊盈利有所下滑。但是鑒于公司在鎢行業(yè)的龍頭地位,我們長期看好公司鎢板塊的盈利。能源材料:13年稀土市場低迷,價格和銷量大幅下降,預計該板塊下半年仍難以擺脫虧損。但是做為福建省稀土整合平臺,行業(yè)政策性變動使得公司存在交易性機會。房地產(chǎn):對公司礦業(yè)板塊業(yè)績形成補充。
  盈利預測及評級:由于本項目建設尚需時日,短期不會對公司盈利產(chǎn)生較大影響,因此我們維持公司13-15年EPS0.89元、0.91元、1.18元的預測,繼續(xù)給予“增持”評級。
  風險因素:主要產(chǎn)品價格波動;房地產(chǎn)結算晚于預期;全球經(jīng)濟增速繼續(xù)回落。

責任編輯:小貝

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