PMI連續(xù)回暖扭轉(zhuǎn)機(jī)構(gòu)看空策略 三季度經(jīng)濟(jì)增速走高可期
2013年10月04日 11:4 5026次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)有色網(wǎng) 分類: 重點(diǎn)新聞
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,9月中國(guó)制造業(yè)PMI為51.1%,比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)3個(gè)月回升。這一表現(xiàn)與前一日公布的匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI走勢(shì)相一致,預(yù)示著我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升,三季度經(jīng)濟(jì)增速走高可期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡進(jìn)入“第二季”令市場(chǎng)刮目相看,不少機(jī)構(gòu)紛紛扭轉(zhuǎn)看空策略,連續(xù)上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
“穩(wěn)”字當(dāng)頭:經(jīng)濟(jì)回升力度溫和
從兩項(xiàng)PMI數(shù)據(jù)來(lái)看,雖然9月雙雙連續(xù)回升,但均只上升了0.1個(gè)百分點(diǎn),顯示經(jīng)濟(jì)回升力度較為溫和,穩(wěn)中有升中更凸顯“穩(wěn)”的特性。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群分析認(rèn)為,9月份PMI繼續(xù)回升,但幅度明顯縮小,表明經(jīng)濟(jì)上升動(dòng)力不強(qiáng),未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體將呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢(shì)。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)也表示,PMI連續(xù)三個(gè)月回升但力度比較溫和,反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定溫和增長(zhǎng)的特征明顯。
從12個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看,同上月相比,只有產(chǎn)成品庫(kù)存、從業(yè)人員和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)小幅下降,其余各主要指數(shù)均保持不同程度回升。
“訂單類指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)提高,采購(gòu)量指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)也提高,表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍處于恢復(fù)狀態(tài)。”張立群指出。
盡管制造業(yè)生產(chǎn)總體企穩(wěn)向好,但發(fā)展不平衡。大中型企業(yè)企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固,小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍比較困難。9月份,大、中、小型企業(yè)PMI分別為52.1%、49.7%、48.8%,小型企業(yè)PMI繼續(xù)下降,說(shuō)明在產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)供過(guò)于求的狀態(tài)下,小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力仍大。
需求轉(zhuǎn)暖:企業(yè)信心進(jìn)一步增強(qiáng)
二季度以來(lái),在一系列既利當(dāng)前、更惠長(zhǎng)遠(yuǎn)的各項(xiàng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的推動(dòng)下,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行積極因素進(jìn)一步累積。在此背景下,社會(huì)預(yù)期穩(wěn)定,企業(yè)發(fā)展的信心進(jìn)一步得到增強(qiáng)。
蔡進(jìn)介紹,PMI近3個(gè)月的回升呈現(xiàn)兩大積極特征:一是需求持續(xù)回暖為下一階段經(jīng)濟(jì)回升奠定較好的基礎(chǔ);二是供需關(guān)系改善顯示出壓縮過(guò)剩產(chǎn)能效果明顯。
尤其是反映國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)雙雙持續(xù)走高,9月分別上漲0.4個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)至52.8%和50.7%,凸顯內(nèi)外需均轉(zhuǎn)暖。
“隨著四季度圣誕采購(gòu)季的臨近,可以預(yù)期未來(lái)幾個(gè)月出口形勢(shì)將繼續(xù)向好。”蔡進(jìn)預(yù)判。
在需求轉(zhuǎn)暖的推動(dòng)下,制造業(yè)生產(chǎn)同樣呈現(xiàn)出連續(xù)回升的勢(shì)頭。9月生產(chǎn)指數(shù)為52.9%,比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn),為4個(gè)月以來(lái)的新高。這一變化改變了自去年以來(lái)一直供大于求的市場(chǎng)格局。
這也與近期工業(yè)增加值、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)、PPI全面回升相一致。在招商證券分析師謝亞軒看來(lái),上述數(shù)據(jù)預(yù)示短期內(nèi)企業(yè)盈利水平將繼續(xù)改善,結(jié)合工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金和應(yīng)收賬款的增速變化,目前工業(yè)企業(yè)整體去庫(kù)存可能接近階段性終點(diǎn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河介紹,企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)信心也不斷增強(qiáng),主要表現(xiàn)在不少企業(yè)積極備產(chǎn),加大采購(gòu)力度,拉動(dòng)了原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格進(jìn)一步上漲。
看空扭轉(zhuǎn):三季度增速回升可期
德意志銀行自8月上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)后,9月二度看高中國(guó)經(jīng)濟(jì)。其將今年第三季度和第四季度GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分別提高至7.9%和8.0%。此前對(duì)這兩個(gè)季度的預(yù)期增長(zhǎng)是7.7%和7.8%。
中金公司也在短短10天內(nèi)兩次上調(diào)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。最終將中國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)至7.8%,全年上調(diào)至7.6%。
事實(shí)上,近一個(gè)月來(lái)這一現(xiàn)象比比皆是。瑞銀、巴克萊均將今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)提高到7.6%。瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光更是信心滿滿:“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面向好,顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。伴隨著消費(fèi)、投資、凈出口三駕馬車的反彈,預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)7.5%的目標(biāo)應(yīng)無(wú)懸念。”
不過(guò),不少專家提醒勿過(guò)于樂(lè)觀。美聯(lián)儲(chǔ)QE退出政策的實(shí)施以及我國(guó)影子銀行問(wèn)題等仍將困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委看來(lái),在持續(xù)動(dòng)態(tài)的去產(chǎn)能和去杠桿壓力下,經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)出“慢節(jié)奏、弱復(fù)蘇、會(huì)反復(fù)”的區(qū)間震蕩狀態(tài)。無(wú)論是去年末的反彈還是當(dāng)前的回升,都只是“區(qū)間調(diào)控”模式下所呈現(xiàn)的“脈沖式”弱勢(shì)震蕩。此狀態(tài)下,增長(zhǎng)與通脹一時(shí)的反彈未必具有很強(qiáng)的趨勢(shì)性。
責(zé)任編輯:曉曉
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