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　　逾七成公司凈利潤同比下滑
　　在已發(fā)布年報的74家公司中，53家凈利同比下滑，其中，大元股份以下滑230%居首
　　2012年年報披露接近尾聲，截至昨日，記者通過Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，申銀萬國有色金屬行業(yè)的84家有色金屬上市公司中已有74家披露了2012年年報。
　　根據(jù)數(shù)據(jù)來看，雖然2012年歸屬于上市公司股東凈利潤虧損的公司并不算多僅有11家，僅占已披露年報上市公司總數(shù)的14.86%，但從凈利潤同比下滑的態(tài)勢來看并不樂觀，據(jù)記者測算，在74家公司中有55家凈利潤同比下滑，占到已公布年報公司的74.32%。
　　2012年經(jīng)濟增速放緩中更是如此，有色金屬行業(yè)繼鋼鐵行業(yè)之后身陷“寒冬”。
　　逾七成公司凈利潤下滑
　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國鋁業(yè)2012年凈利潤下滑幅度最高達3559.94%，而這一降幅恐怕與鋁存貨高居不下有關，年報數(shù)據(jù)顯示，中國鋁業(yè)2012年存貨高達255.96億元，為有色金屬行業(yè)上市公司中存貨最高額。
　　而從凈利潤來看，2012年凈利潤降幅超過100%的還有焦作萬方、精誠銅業(yè)、科力遠、*ST中鎢和常鋁股份等。據(jù)記者了解，即便同比業(yè)績增長的公司中，存在“水分”的也不少，這些水分多半來自于非經(jīng)常性損益一項。
　　如大元股份，雖然在2012年扭虧為盈，但其扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-3197.9萬元。對此有分析師認為，從盈利角度來看，2012年整個有色金屬及各子行業(yè)的毛利率和凈資產(chǎn)回報率均出現(xiàn)不同程度的下滑，基本金屬子行業(yè)下滑最為明顯。盡管部分子行業(yè)，如貴金屬中的金屬產(chǎn)品價格有所上漲，但漲價并不能覆蓋成本的漲幅，導致盈利能力下滑。
　　另據(jù)記者通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在已發(fā)布年報的74家公司中，53家毛利率同比下滑，占比高達71.62%。其中，大元股份毛利同比增長下滑率高達230%，焦作萬方毛利同比增長率同比下滑149%，其余公司中有6家毛利同比增長率下滑達50%以上。而Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已發(fā)2012年報公司平均毛利率只有8.16%，而2011年為12.79%。ROE同樣下滑明顯，從2011年年報時的11.15%，大降至2012年的4.75%。
　　從數(shù)據(jù)來看，引起記者注意的是，擁有更高附加值的有色金屬深加工公司2012年盈利與其他公司相比更好，如寧波富邦、利源鋁業(yè)等。
　　對于整個有色金屬行業(yè)2012年業(yè)績表現(xiàn)，有分析師稱：“2012年有色金屬行業(yè)去庫存趨勢一直在持續(xù)，各子行業(yè)的庫存周轉率均出現(xiàn)上升，顯示在宏觀環(huán)境低迷、下游需求不佳的背景下，企業(yè)看漲后市的意愿不足，加速削減庫存以回收現(xiàn)金。”
　　去庫存仍是重點
　　具體來看，統(tǒng)計顯示，2012年年度存貨周轉率同比增加的有色金屬上市公司有近30家，其中，同比增速超100%的公司分別為盛屯礦業(yè)和西藏珠峰。此外，同比增速超過30%的公司有6家，分別為赤峰黃金、江西銅業(yè)、榮華實業(yè)、羅平鋅電、西部資源和中金嶺南。
　　分析人士指出，新型城鎮(zhèn)化建設或給有色金屬行業(yè)帶來結構性機會，雖然在中國經(jīng)濟轉型過程中，要依靠內(nèi)需來拉動經(jīng)濟的發(fā)展，但這并不意味著對有色金屬行業(yè)形成極大利空。資源是不可再生的，“資源為王”的說法長期看是沒有問題的。無論是家電行業(yè)，還是汽車行業(yè)在推進新型城鎮(zhèn)化拉動內(nèi)需過程中都必然對資源形成消耗。因此，這對一些鋰、錫等高成長性行業(yè)，鎢、重稀土等優(yōu)勢資源類行業(yè)，新型合金、軌道交通深加工類行業(yè)來說機會多于挑戰(zhàn)。
　　從二級市場表現(xiàn)來看，在已披露2012年年報的有色金屬上市公司中，有21家公司今年以來股價實現(xiàn)上漲。此外，年內(nèi)累計漲幅超過10%的個股有西藏珠峰、亞太科技、利源鋁業(yè)、方大炭素、云南鍺業(yè)、新華龍、羅平鋅電、*ST中鎢、魯豐股份等。
　　值得關注的是盛屯礦業(yè)，該公司2012年年度存貨周轉率為119.26次，相比2011年年度存貨周轉率的13.24次增加了106.02次，是截至目前已披露2012年年報業(yè)績的有色金屬行業(yè)上市公司中，存貨周轉率同比增加最多的公司。公司2012年年報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入13.69億元，同比增長304%，收入增長主要來自貿(mào)易業(yè)務飛躍式發(fā)展。2012年公司綜合貿(mào)易業(yè)務銷售收入為12.46億元，同比增長451.72%。
　　另外，公司已完成收購?，?shù)V業(yè)，未來盈利有保障。?，?shù)V業(yè)的技術改造、擴建項目已基本完成，生產(chǎn)規(guī)模由原來的12萬噸/年提升到30萬噸/年。?，?shù)V業(yè)2013年至2015年承諾凈利潤分別為1.25億元、1.57億元和1.57億元。
　　有業(yè)內(nèi)人士預計，雖然目前宏觀經(jīng)濟環(huán)境比2012年有所改善，但當前經(jīng)濟弱復蘇向強周期的行業(yè)傳導，需要更長的過程，意味著行業(yè)的溫和復蘇仍需等待，可能三季度才看到。如基本金屬方面價格進一步下跌空間可能有限，但高企的庫存和供應面釋放壓力加大制約金屬價格反彈。