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　　投行觀點(diǎn)概述：擴(kuò)大QE或已勢(shì)在必行
　　雖然最近數(shù)月，包括美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇的跡象，但多數(shù)分析人士認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，且財(cái)政懸崖、歐債危機(jī)等不確定性令經(jīng)濟(jì)依舊面臨挑戰(zhàn)，因此隨著OT的到期，美聯(lián)儲(chǔ)有理由繼續(xù)寬松。
　　高盛(Goldman Sachs)分析師Kris Dawsey表示：“若美聯(lián)儲(chǔ)官員們意外違背自己暗示的購(gòu)債預(yù)期規(guī)模，那將是非常奇怪的事情。”因此，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持當(dāng)前的寬松規(guī)模，每個(gè)月購(gòu)買(mǎi)400億美元抵押貸款支持證券(MBS)和通過(guò)扭轉(zhuǎn)操作(Operation Twist)購(gòu)買(mǎi)450億美元國(guó)債的比例也應(yīng)當(dāng)不會(huì)發(fā)生多大變化。
　　巴克萊資本(BarclaysCapital)分析師在一份報(bào)告中稱：“盡管失業(yè)率下降，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍將改變即將到期的賣(mài)短買(mǎi)長(zhǎng)操作，實(shí)行直接的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，購(gòu)買(mǎi)的范圍與當(dāng)前計(jì)劃類似。”
　　研究機(jī)構(gòu)RaymondJames預(yù)計(jì)，在扭轉(zhuǎn)操作到期之后，美聯(lián)儲(chǔ)料將宣布，在第三輪量化寬松政策(QE3)之下，每月將新增400億美元長(zhǎng)期債券購(gòu)買(mǎi)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒗^續(xù)維持指標(biāo)利率在0-0.25%的極低區(qū)間。
　　德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Jim Reid表示，美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的會(huì)議上將成為本周市場(chǎng)焦點(diǎn)。該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在扭轉(zhuǎn)操作年底到期之后祭出450億美元的長(zhǎng)期美債購(gòu)置方案，同時(shí)配合之前的400億美元抵押債券購(gòu)置計(jì)劃。Reid寫(xiě)道，“政策指導(dǎo)策略方面，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暗示國(guó)債和抵押支持債券購(gòu)置方案將維系850億美元的總規(guī)模，直至就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。”

　　美元今晚料迎大波動(dòng)，你準(zhǔn)備好了嗎？
　　而有鑒于此次決議變數(shù)較大，且對(duì)未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)政策影響深遠(yuǎn)，今晚美元指數(shù)也料將迎來(lái)大波動(dòng)。而作為市場(chǎng)參與者的你，在這一影響匯市的超強(qiáng)地震到來(lái)前，準(zhǔn)備好了嗎？
　　目前，投行由于普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大QE規(guī)模已勢(shì)在必行，因此，大多相對(duì)看空美元。
　　富國(guó)銀行(Wells Fargo & Co。)外匯策略主管Nick Bennenbroek表示：“市場(chǎng)人士關(guān)注本周稍晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，此次會(huì)議結(jié)果應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有利，而對(duì)美元產(chǎn)生不利影響。”
　　匯豐銀行(HSBC)外匯策略師Robert Lynch表示：“若美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放寬貨幣政策，將到期資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模進(jìn)一步膨脹，這對(duì)于美元而言是一個(gè)利空；短期而言，這種負(fù)面影響不太可能會(huì)顯現(xiàn)，但隨著時(shí)間推移，美元將逐漸感到受這種負(fù)面影響。”
　　西太平洋(4.93,-0.08,-1.60%)銀行(Westpac Banking Corp。)外匯策略師Imre Speizer說(shuō)道：“美聯(lián)儲(chǔ)很可能宣布新一輪印鈔計(jì)劃，這對(duì)于美元而言是個(gè)負(fù)面消息。”
　　花旗集團(tuán)(Citigroup)周一表示，本周舉行的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議料將小幅打壓美元，美聯(lián)儲(chǔ)料將重申其維持貨幣寬松的承諾。
　　該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將每月將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)400億美元的房貸抵押證券，此后政策將轉(zhuǎn)變?yōu)槊吭沦?gòu)入450億歐元美國(guó)國(guó)債。這意味著明年美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表將膨脹約1.1萬(wàn)億美元。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱：“如果美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克暗示將減少購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，那么美元將隨之走強(qiáng)。”
　　澳洲國(guó)民銀行(NAB)外匯分析師Ray Attrill指出：“我們幾乎可以板上釘釘?shù)卣f(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)將宣布，其會(huì)在扭轉(zhuǎn)操作到期后開(kāi)始直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，預(yù)計(jì)在該消息公布后，美元短線將承受下行壓力。”
　　綜合來(lái)看，由于之前扭轉(zhuǎn)操作在影響市場(chǎng)利率的同時(shí)，并未增大美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)規(guī)模，也并沒(méi)有注入新的流動(dòng)性，因此若此次美聯(lián)儲(chǔ)直接購(gòu)買(mǎi)債券，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，其性質(zhì)將與扭轉(zhuǎn)操作有很大的不同。因此，若今晚美聯(lián)儲(chǔ)采取擴(kuò)大QE來(lái)彌補(bǔ)扭轉(zhuǎn)操作，美元料將遭受承壓。不過(guò)具體波動(dòng)情況仍需視QE規(guī)模而定，若新增規(guī)模大幅低于此前扭轉(zhuǎn)操作數(shù)量而與市場(chǎng)預(yù)期有出入，美元走勢(shì)依然存在巨大不確定性。

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