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　　近期，黃金交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）成為國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展熱點(diǎn)方向，國(guó)內(nèi)證券交易所、黃金交易所和基金公司等機(jī)構(gòu)也多次開(kāi)會(huì)探討，黃金ETF在國(guó)內(nèi)上市漸行漸近。不過(guò)要讓黃金ETF成為國(guó)內(nèi)投資黃金的主流渠道還有很多路要走，需要解決好跨行業(yè)監(jiān)管、登記結(jié)算體系、交易時(shí)間差異巨大等難題。
　　據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)黃金ETF準(zhǔn)備較為充分的是實(shí)物黃金模式，也就是以上海黃金交易所交易的實(shí)物黃金作為黃金ETF的基礎(chǔ)，大額資金投資者可以申贖黃金ETF，也可以進(jìn)行黃金ETF二級(jí)市場(chǎng)交易，普通投資者只可以進(jìn)行黃金ETF二級(jí)市場(chǎng)交易。
　　發(fā)展黃金ETF的第一個(gè)難關(guān)在于上海黃金交易所由央行監(jiān)管，而交易所上市基金由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，不同部門的共同監(jiān)管給黃金ETF帶來(lái)一定的困難。
　　其次是登記結(jié)算體系的問(wèn)題。作為交易所上市基金產(chǎn)品，黃金ETF登記在中登公司；而上海黃金交易所指定的一些清算銀行，實(shí)行集中、直接、凈額的資金清算原則。兩者的登記結(jié)算體系存在對(duì)接問(wèn)題，以目前的結(jié)算體系來(lái)看，國(guó)內(nèi)黃金ETF很難像國(guó)內(nèi)單市場(chǎng)股票ETF那樣，實(shí)現(xiàn)變相T+0交易，當(dāng)日提交的黃金ETF申購(gòu)無(wú)法立即實(shí)現(xiàn)二級(jí)市場(chǎng)賣出，反之當(dāng)日買入的黃金ETF也無(wú)法立即贖回并獲得資金，這樣不僅不利于黃金ETF的交易活躍，而且讓做黃金ETF申贖套利的投資者面臨很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿螯S金的主交易時(shí)間在國(guó)內(nèi)的深夜時(shí)段。
　　第三個(gè)難關(guān)是交易時(shí)間問(wèn)題。上海黃金交易所交易時(shí)間是每周一到周五的上午九點(diǎn)到十一點(diǎn)半，下午一點(diǎn)半到三點(diǎn)半，晚上九點(diǎn)到次日凌晨?jī)牲c(diǎn)半。和目前A股基金的交易時(shí)段相比，上午和下午的交易時(shí)間重合度很高，但黃金交易所的夜盤，黃金ETF無(wú)法同時(shí)進(jìn)行交易。
　　從國(guó)際黃金價(jià)格的歷史交易情況，絕大多數(shù)的價(jià)格波動(dòng)都集中在國(guó)內(nèi)的夜盤，也就是美國(guó)紐約黃金市場(chǎng)的主交易時(shí)間里，因此目前無(wú)論是紙黃金還是黃金交易所的黃金交易，都是以夜盤交易為主，上午和下午交易時(shí)間黃金價(jià)格波動(dòng)很小，交易也比較冷清。
　　因此，基金公司要想在國(guó)內(nèi)黃金理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展，就必須認(rèn)清黃金ETF發(fā)展中的困難，發(fā)揮在交易便捷性、交易成本等方面的優(yōu)勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，推出更適合國(guó)內(nèi)投資者的黃金ETF產(chǎn)品。