上期所修訂黃金期貨規(guī)則市場(chǎng)參與度有望提升
2012年02月21日 9:5 2369次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)有色金屬報(bào) 分類: 貴金屬 作者: 史愛(ài)萍
本報(bào)訊(記者史愛(ài)萍) 為促進(jìn)黃金期貨市場(chǎng)發(fā)展,不斷完善品種的規(guī)則制度,上海期貨交易所于2月14日公布了《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》修訂案和《上海期貨交易所交易細(xì)則》修訂案,對(duì)黃金期貨合約交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)、不同時(shí)期的限倉(cāng)比例、持倉(cāng)限額以及每日期貨交易信息公布等內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整,引起投資者的廣泛關(guān)注。
對(duì)此,廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成表示,黃金期貨在2008年1月9日正式上市,在過(guò)去的4年,全球的黃金市場(chǎng)以及國(guó)內(nèi)的黃金市場(chǎng)都發(fā)生了巨大的變化。國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)體系和價(jià)格形成機(jī)制不斷完善,黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)、黃金期貨市場(chǎng)以及銀行柜臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大,投資者數(shù)量日益增加。就黃金期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō),除了黃金期貨的持倉(cāng)量和交易量逐年增加以外,參與者結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大的變化。國(guó)內(nèi)的黃金期貨市場(chǎng)已經(jīng)形成了以機(jī)構(gòu)投資者為主體的局面。由于國(guó)際國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)發(fā)展出現(xiàn)的新形勢(shì),即市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大和機(jī)構(gòu)投資者比重增加。因此,原有的一些規(guī)則已經(jīng)不能適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要,
此次黃金期貨修改主要涉及完善黃金期貨持倉(cāng)梯度保證金和時(shí)間梯度保證金規(guī)定,適度降低時(shí)間梯度的最高保證金要求;完善黃金期貨投機(jī)限倉(cāng)規(guī)定;優(yōu)化對(duì)黃金期貨品種期貨公司會(huì)員超倉(cāng)的處置措施;對(duì)每日期貨交易信息發(fā)布中的黃金期貨交易信息的披露制度進(jìn)行了創(chuàng)新性嘗試。
根據(jù)新的規(guī)則,黃金期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí),將相應(yīng)保證金要求的持倉(cāng)量水平向上做了翻倍調(diào)整;運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)由過(guò)去的六檔簡(jiǎn)化為四檔,除了“合約掛牌之日起”的標(biāo)準(zhǔn)維持不變,其他三檔都大幅下調(diào)。上期所還對(duì)黃金期貨合約在不同時(shí)期的限倉(cāng)比例和持倉(cāng)限額規(guī)定進(jìn)行了調(diào)整,重新將黃金與鉛、橡膠歸為一類。在黃金期貨上,交易所將對(duì)期貨公司會(huì)員實(shí)行比例限倉(cāng),對(duì)非期貨公司會(huì)員和客戶實(shí)行數(shù)額限倉(cāng),提高了非期貨公司會(huì)員和客戶的持倉(cāng)限額。黃金期貨合約的強(qiáng)行平倉(cāng)執(zhí)行原則規(guī)定,與當(dāng)前的鉛、天然橡膠和燃料油期貨合約規(guī)定一致。
對(duì)于此次修訂,業(yè)內(nèi)人士紛紛表示將有利于黃金期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮。經(jīng)易期貨董事長(zhǎng)張必珍表示,從此次修訂的內(nèi)容來(lái)看,一是針對(duì)了當(dāng)前市場(chǎng)呼聲較高以及普遍反映的問(wèn)題,以進(jìn)一步適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需要;二是有助于優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu),吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者積極參與并利用期貨市場(chǎng),提升黃金期貨市場(chǎng)的參與度,推動(dòng)黃金期貨的市場(chǎng)功能發(fā)揮。
金瑞期貨侯心強(qiáng)也表示,資金占用比例的降低使黃金期貨市場(chǎng)對(duì)參與套保的實(shí)體企業(yè)更具吸引力,既符合期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)及服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宗旨,又能進(jìn)一步促進(jìn)黃金期貨市場(chǎng)的吸引力,促進(jìn)黃金期貨市場(chǎng)容量和規(guī)模的擴(kuò)大。
海通期貨陶金峰指出,修訂后的《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》更有利于黃金期貨市場(chǎng)做強(qiáng)做大,有利于鼓勵(lì)商業(yè)銀行、黃金企業(yè)等金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶參與黃金期貨套期保值交易的積極性,有利于期貨公司大力發(fā)展黃金期貨業(yè)務(wù),也與國(guó)家扶持和鼓勵(lì)上海期貨交易所和上海黃金交易所這兩家國(guó)內(nèi)僅有的合法的黃金交易場(chǎng)所的黃金市場(chǎng)政策精神相符。
上期所表示,為使新、舊實(shí)施細(xì)則平穩(wěn)過(guò)渡,修訂后的《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》修訂案于1207合約開(kāi)始實(shí)施。修訂后的《上海期貨交易所交易細(xì)則》修訂案于2012年3月1日起施行。
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