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　　2011年，宏觀經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)增長(zhǎng)抑通脹調(diào)結(jié)構(gòu)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控為主。上半年防通脹壓力較大，以致于前半年央行連續(xù)六個(gè)月六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，在緊縮的貨幣政策打壓下，鋁價(jià)在成本價(jià)上方振蕩，8月達(dá)到鋁市全年峰值。但因年初商品住房限購(gòu)政策逐漸在全國(guó)范圍內(nèi)落實(shí)，房屋投資熱情受到打壓，加之7.23事件后，眾多高鐵項(xiàng)目戛然而止，鋁需求市場(chǎng)進(jìn)一點(diǎn)受到影響，受此影響，下半年鋁價(jià)基本從高位回落，再次跌回成本臨界點(diǎn)，全年鋁市呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)。
　　2011年宏觀經(jīng)濟(jì)回顧：主流抑制通脹見(jiàn)成效
　　經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決定了2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置，所以，在1-6月央行連續(xù)六次提高準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，抑制通貨膨脹，穩(wěn)定物價(jià)水平。7月之后由于受歐債危機(jī)的影響、CPI指數(shù)漸漸回落，7～11月間貨幣政策也以不動(dòng)為主，待受歐債危機(jī)影響經(jīng)濟(jì)放緩跡象明朗，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控也釋放出由嚴(yán)轉(zhuǎn)松的貨幣信號(hào)，在連續(xù)兩年12次調(diào)高準(zhǔn)備金率后，于2011年12月5日首度下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，這也預(yù)示著兩年來(lái)緊縮的貨幣政策轉(zhuǎn)向放松。
　　2011年鋁價(jià)回顧：全年鋁價(jià)先揚(yáng)后抑
　　2011年鋁價(jià)可以用“先揚(yáng)后抑”四個(gè)字概括.上半年在下游加工消費(fèi)旺盛，出口拉動(dòng)、通貨鼓脹等因素響素下，鋁價(jià)上沖18000整數(shù)關(guān)口，期市主力合約最高價(jià)在8月沖上18660之后再度回落，以致年底受歐債危機(jī)的擔(dān)憂，鋁價(jià)開(kāi)始大幅回落，以致下半年中，主力合約跌破16000大關(guān)，至15705.長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁最高價(jià)18650元/噸（8月3日），最低價(jià)15810元/噸（11月24日）。

　　2011年長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖：

　　2011年，就鋁市需求市場(chǎng)而言，首先，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)在調(diào)控政策的作用下，明顯增速減緩，甚至下半市場(chǎng)已顯委靡，商品房屋新開(kāi)工項(xiàng)目因市場(chǎng)蕭條逐漸減少，好在保障房建設(shè)力度加大，總體房地產(chǎn)行業(yè)鋁材需求市場(chǎng)喜憂摻半。其次，汽車市場(chǎng)，一線城市汽車市場(chǎng)限購(gòu)政策的出臺(tái)，打擊了部分地區(qū)的汽車消費(fèi)量，但汽車下鄉(xiāng)政策有效地填補(bǔ)了這塊市場(chǎng)，所以2011年汽車市場(chǎng)沒(méi)有太大影響。再次，是高鐵需求市場(chǎng)的“變臉”。本應(yīng)該在瘋狂的高鐵需求市場(chǎng)下鋁材的需求與日懼增，但在7.23高鐵事件之后，高鐵項(xiàng)目戛然而止，以致于下半年高鐵鋁材需求市場(chǎng)大大削減。第四，鋁材出口市場(chǎng)景氣度下滑。由于歐美經(jīng)濟(jì)蕭條，貿(mào)易保護(hù)現(xiàn)象頻繁發(fā)生，鋁材出口同比減少，尤其是珠三角地區(qū)和長(zhǎng)三角地區(qū)鋁產(chǎn)品出口受歐美雙反影響較大。從供給市場(chǎng)看，由于我國(guó)各地區(qū)生產(chǎn)電價(jià)成本不同，各企業(yè)的生產(chǎn)成本也相差不一，比如有煤炭資源和自備電廠的企業(yè)生產(chǎn)成本就低，在同樣鋁價(jià)的市場(chǎng)下，新增擴(kuò)建產(chǎn)能紛紛投產(chǎn)，比如新疆，內(nèi)蒙，青海等地的企業(yè)，加之其它企業(yè)部門電解鋁產(chǎn)能西移，這樣電解鋁產(chǎn)能的擴(kuò)張對(duì)于抑制鋁價(jià)的上漲無(wú)疑起到了重要作用，從供給和需求兩方面衡量種種的不利因素都在決定著2011年鋁價(jià)在成本線上下振蕩格局。
　　2011年鋁產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)：全年電解鋁產(chǎn)量約為1800萬(wàn)噸
　　據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2011年1-11月全國(guó)電解鋁產(chǎn)量為1656.05萬(wàn)噸，鋁材1-11月產(chǎn)量2146.57萬(wàn)噸，氧化鋁1-11月產(chǎn)量3141.35萬(wàn)噸。由于12月產(chǎn)量官方還沒(méi)有公布，筆者預(yù)計(jì)2011年全年電解鋁產(chǎn)量約為1800萬(wàn)噸，鋁材量為2359.38萬(wàn)噸，氧化鋁產(chǎn)量為3405.15萬(wàn)噸。產(chǎn)量年均增長(zhǎng)19%左右，消費(fèi)量年均增長(zhǎng)17%。
　　各省份產(chǎn)量詳見(jiàn)下表：電解鋁產(chǎn)量（表一）、鋁材產(chǎn)量（表二）、氧化鋁產(chǎn)量（表三）。

  2012年宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè);貨幣政策轉(zhuǎn)向積極 GDP增長(zhǎng)8.8%
　　2012年，中央經(jīng)濟(jì)工作將工作重點(diǎn)定調(diào)為穩(wěn)增長(zhǎng)。穩(wěn)字當(dāng)頭，在經(jīng)濟(jì)增速下降的預(yù)期下，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并駕齊驅(qū)，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，促進(jìn)內(nèi)需，改善民生將會(huì)作為2012年穩(wěn)中求進(jìn)的主要途徑。同時(shí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、淘汰落后產(chǎn)能，也是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的主要部分。貨幣政策方面，由2011年12月5日央行三年來(lái)首度下調(diào)存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，大致從中可以預(yù)示出2012年宏觀財(cái)政政策或?qū)⒂稍瓉?lái)的緊縮改為寬松。
　　12月28日，中國(guó)銀行發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析報(bào)告認(rèn)為，受外部環(huán)境惡化、樓市調(diào)整和產(chǎn)能過(guò)剩等因素的影響，2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的增速將出現(xiàn)“雙降”，GDP和CPI漲幅均低于2011年。初步預(yù)測(cè)，GDP增長(zhǎng)8.8%左右，比2011年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；CPI上漲3.5%左右，比2011年回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。
　　2012年鋁市場(chǎng)分析：產(chǎn)量將達(dá)2000萬(wàn)噸 價(jià)格振蕩上揚(yáng)
　　2012年的鋁市行情變動(dòng)可以從需求、供給、貨幣政策以及國(guó)際宏觀因素影響進(jìn)行分析。
　　2011年的國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控作用在年底逐漸顯效，但預(yù)計(jì)真正的調(diào)控效果應(yīng)該出現(xiàn)在2012年上半年，所以在明年商口新項(xiàng)目開(kāi)工積極性將受到打壓，因此，建筑鋁材需求市場(chǎng)也將受到影響，但好在政策性住房力度不減可以彌補(bǔ)一定的建筑用鋁市場(chǎng)損失，所以2012年建筑市場(chǎng)可能是近年來(lái)鋁需求市場(chǎng)增長(zhǎng)最慢的一塊。2012年汽車市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)比2011年有所好轉(zhuǎn)，我國(guó)人均可支配收入水平的上升將繼續(xù)對(duì)汽車的保有量增長(zhǎng)給予支撐，目前我國(guó)汽車保有量水平仍處于較低，為汽車銷售的增長(zhǎng)創(chuàng)造了條件，2012年汽車市場(chǎng)的看好將會(huì)帶動(dòng)鋁材料的消費(fèi)。
　　2012年，西部地區(qū)新增電解鋁產(chǎn)能逐漸投產(chǎn)，然而淘汰產(chǎn)能總比不上新建產(chǎn)能投產(chǎn)的速度，如此勢(shì)必增加供給壓力。尤其是新疆、青海、內(nèi)蒙古地區(qū)，由于電力成本較低優(yōu)越于其他地區(qū)電解鋁。但也會(huì)由于運(yùn)輸能力，水資源等方面也會(huì)給電解鋁項(xiàng)目發(fā)展帶來(lái)瓶頸。另一方面新增產(chǎn)能的投產(chǎn)還會(huì)抑制鋁價(jià)的上揚(yáng)，反過(guò)來(lái)鋁價(jià)上漲動(dòng)力不足也會(huì)打擊新增產(chǎn)能投產(chǎn)的積極性。所以2012年新增產(chǎn)能投產(chǎn)和鋁價(jià)波動(dòng)將形成制約。
　　2012年，控通脹將會(huì)退其次，穩(wěn)增長(zhǎng)增內(nèi)需為主，所以適當(dāng)寬松將是貨幣政策的主流導(dǎo)向。所以貨幣政策的取向必將對(duì)鋁價(jià)形成一定的助推作用。另歐債危機(jī)的陰影仍將會(huì)在2012年“發(fā)酵”，全球陷入經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)較大，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)也勢(shì)必受其影響。
　　綜上所述，預(yù)計(jì)，2012年上半年鋁價(jià)受宏觀經(jīng)濟(jì)拖累將會(huì)在低位振蕩，較優(yōu)勢(shì)成本的產(chǎn)能會(huì)不斷投產(chǎn)，以致全年量能再度增加，規(guī)模以上企業(yè)電解鋁產(chǎn)能達(dá)到2500萬(wàn)噸，產(chǎn)量將達(dá)到2000萬(wàn)噸左右，下半年隨著國(guó)內(nèi)需求的好轉(zhuǎn)和國(guó)際形勢(shì)明朗，市場(chǎng)再度上揚(yáng)，全年鋁價(jià)波動(dòng)在15500～18500區(qū)間，上半年振蕩筑底，下半年出現(xiàn)反彈。