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　　誰將取代黃金？
　　目前對黃金投資要謹慎，通貨膨脹的負面消息已被市場消化，黃金永遠大幅上漲是不現(xiàn)實的
　　黃金的價格是否會沖破2000美元/盎司？黃金是否仍是資金安全的避風(fēng)港？我們是否會重新倒退至金本位時代？誰能取代黃金成為下一個硬通貨？
　　帶著這些問題，記者分別采訪了幾位經(jīng)濟學(xué)家：高盛亞洲投資管理部中國副主席兼首席投資策略師哈繼銘；玫瑰石顧問公司董事謝國忠；廣東金融學(xué)院中國金融轉(zhuǎn)型與發(fā)展研究中心主任陸磊，以及上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任丁劍平。他們各自從自己的角度解析了黃金熱的未來走向。

　　是什么讓黃金飛漲？
　　11年，黃金的價格翻了6倍。從勘探行業(yè)傳來了“雪上加霜”消息：尋找新礦源代替已經(jīng)枯竭的礦層變得越來越困難。
　　“物以稀為貴”這個道理最為淺顯，難以控制的需求，日益減少的出產(chǎn)量，這是否意味著黃金的價格將迎來下一個11年的飛漲呢？
　　丁劍平：黃金價格上升根本原因在于全世界對流通過剩的擔憂。黃金的實際需求量不大，就算資源開采日益減少也不影響剛性需求，也就是說其開采量不高但需求也不高，工業(yè)用金和生活用金完全能滿足。由于目前存在投機利益，增加的黃金消耗多為投機用金。
　　陸磊：黃金價格的猛漲來源于三方面的因素，一是實體經(jīng)濟面低迷，導(dǎo)致投資標的向金融資產(chǎn)領(lǐng)域傾斜。而大宗商品和股市都與實體經(jīng)濟有關(guān)，顯然與實體經(jīng)濟涇渭分明的黃金更具吸引力和避險功能。
　　二是，各界紛紛預(yù)測政府會持續(xù)出臺放松貨幣政策，大家都擔憂紙幣貶值。當然大宗商品也有避險功能，黃金只是選擇之一。
　　三是，美元貶值，資金需要在主要貨幣(美元)和黃金中進行選擇。黃金將繼續(xù)走強但會放慢速度，只要實體經(jīng)濟面低迷，美國貨幣政策沒有收緊，黃金將持續(xù)走強。
　　哈繼銘：黃金是價格波動很大的大宗商品，其市場本身規(guī)模不大，也沒有特殊工業(yè)用途。不過由于其金融性較強，在美元貶值的形勢下一舉推高了黃金價格。目前對黃金投資要謹慎，通貨膨脹的負面消息已被市場消化，黃金永遠大幅上漲是不現(xiàn)實的。
　　謝國忠：黃金是對沖通脹一個比較好的產(chǎn)品，只要貨幣量在增加，黃金就會處于一個牛市。黃金最終站上每盎司2000美元的可能性是有的。

　　中國央行是否會大量增持黃金：
　　路透社報道來自澳大利亞埃斯特集團(Erste Group)的分析師Ronald指出，目前，美國的黃金儲備約占其GDP的1.85%，這一數(shù)字在1940年為20%以上，在1980年接近7%。這表 明投資者對黃金的需求將會繼續(xù)增長。他預(yù)計金價將在2012年沖破2300美元每盎司。
　　另一個潛在的供給來源是央行的金庫。截至6月份，美國央行、歐洲中央銀行和貨幣基金組織共持有30000噸以上的黃金。從2000年到2007年，它們平均每年出售520噸，2010年，盡管價格飆升，但只有41噸黃金流入市場。
　　據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，今年各國政府黃金儲備增加203.5噸，2010年同期增量為76噸。韓國政府8月2日宣布最近購買黃金25噸，所持黃金儲備達到39噸，是原來兩倍還多。墨西哥、俄羅斯和泰國也是2011年迄今的重要買家。
　　在人民幣逐步走向國際化的大背景下，中國央行會否大量增持黃金？
　　哈繼銘：歷史上一些國家的貨幣在國際化過程中，經(jīng)歷了積累購入黃金的過程。比如，美國和日本。人民幣國際化過程中需要強大的后盾，光有美元作為
　　后盾，現(xiàn)在顯然不夠。黃金在我國儲備中的總量已經(jīng)明顯上升，目前占1.8%或1.9%左右，我個人無法判斷國家是否會進一步增加黃金持有比例，中國本身的 經(jīng)濟實力才是人民幣國際化最有力的保證。
　　丁劍平：黃金儲備的多少與人民幣國際化進程無關(guān)，中國總體的經(jīng)濟競爭力和勞動力產(chǎn)出才決定了人民幣的地位。各國央行的黃金儲備都幾十年如一日不動，動黃金意味著滅國在即。當然隨著中國整個外匯儲備的增加，黃金儲備也會相應(yīng)增加。
　　陸磊：在人民幣國際化背景下，中國無必要靠黃金來支持貨幣。信用貨幣不以任何實體為基礎(chǔ)，是以法律強制來發(fā)行的。中國經(jīng)濟全球一枝獨秀，才是人民幣最有力的砝碼。但是不排除由于美元貶值出現(xiàn)的避險需求，官方會調(diào)整儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的可能。
　　謝國忠：隨著美國政府收緊財政政策，美聯(lián)儲的貨幣政策在未來很長時間里將會十分寬松。中國可能必須斬斷人民幣同美元的聯(lián)系。否則，宏觀調(diào)控的空間將會越來越小。

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