礦業(yè)投資持續(xù)大熱 或成“燙手山芋”
2011年07月08日 9:25 8694次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 鋁資訊
被忽視的風險
從實業(yè)資本和二級市場追捧的熱度看，礦業(yè)投資未來前景看起來似乎很美好。
不過，曾多次參與編制有色金屬行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的北京安泰科信息開發(fā)有限公司首席專家趙武壯表示，有色金屬礦產資源開發(fā)面臨較大的風險，包括內在風險和經濟、政治環(huán)境等外部風險，必須按照風險投資對待。
根據趙武壯的介紹，礦產資源投資的內在風險包括資源存在風險、資源品質風險、礦山開發(fā)風險等。資源存在風險方面，大多數有色金屬礦藏埋在地下，在理論找礦靶區(qū)找不到礦藏的事例比比皆是，大量找礦投入付之東流。即使找到礦藏，對礦體的基本態(tài)勢也是依靠分析推理。
資源品質風險方面，礦石成因十分復雜，導致不同地區(qū)的礦產資源品質相差懸殊。從全球范圍看，品位高、易采選的優(yōu)質有色金屬礦資源少；品位低、難采選的劣質有色金屬礦多。相當一部分有色金屬礦資源在一定條件下不具備開發(fā)利用條件，沒有價值。
礦山開發(fā)風險是指重大環(huán)境、安全事故時有發(fā)生，如近年來的智利銅礦塌方事件、匈牙利的赤泥壩垮壩事件等，這將對企業(yè)生產經營造成重大影響。
從外部風險看，即使當下看起來能夠盈利的礦業(yè)投資在投產后未必能夠達到預期的目標。趙武壯說，有色金屬行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，其市場態(tài)勢完全隨經濟周期變化。銅、鋁等主要有色金屬又是典型的衍生金融商品，金融市場波動直接影響價格變化。如果礦業(yè)投資在周期高峰時實施，預期投產時剛好遇上周期低谷，就很難得到預期投資回報。
另一位不愿具名的業(yè)內專家認為，礦業(yè)投資可視為風險投資，而目前各路資金積極涌入礦業(yè)，在抬高礦產資源價格同時，也加大了投資的風險。
該專家表示，之所以很多人認為礦業(yè)投資能夠帶來豐厚利潤，是因為他們在國內看到相關企業(yè)確實在盈利，但是不少國內企業(yè)的這種盈利水平是特例，國外很多企業(yè)利潤水平并不高。僅以環(huán)保為例，如果按照國外發(fā)達國家的環(huán)保要求，大部分礦山都應該關停，而目前環(huán)保約束正越來越嚴。
責任編輯：lee
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