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　　倫銅邁向萬美元時代。銅價的強勁上漲勢頭在去年11月底就已經(jīng)顯現(xiàn)出來，雖然美元不斷反彈，但銅價已經(jīng)“不為所動”，倫敦金屬交易所(LME)三個月銅價穩(wěn)步突破了8000美元、9000美元等重要關口。隨著美元的反彈結束，銅價也發(fā)起了進攻，春節(jié)長假LME三月期銅價挑戰(zhàn)10000美元的歷史高點，在其不斷創(chuàng)下歷史新高的過程中，發(fā)達國家繼續(xù)釋放流動性、銅基本面看好、國際投行銅ETF基金的介入均給銅價以支撐。
　　發(fā)達國際繼續(xù)釋放流動性。1月27日美聯(lián)儲議息會議決定維持0-0.25%的低利率及6000億美元的國債收購計劃；2月3日歐洲央行也決定繼續(xù)將其基準利率維持在1%的歷史低點不變。從目前情況看，在新的經(jīng)濟增長點出現(xiàn)之前，繼續(xù)釋放流動性、降低匯率仍是歐美主要經(jīng)濟體提升自身經(jīng)濟競爭力的重要手段。因此，主要經(jīng)濟體低利率的貨幣政策有望在較長的時間內(nèi)維持，而如此長時間的低利率政策勢必大大增加全面通脹的風險。
　　銅基本面依然看好。由于預計需求增長、供應緊張，這也是LME銅價屢次創(chuàng)出歷史新高的原因所在。
　　國際投行提前布局銅ETF基金。錫金屬在LME六種基本金屬中率先創(chuàng)出歷史新高，已成為有色金屬的“排頭兵”。除了錫金屬的貨幣屬性外，還有印尼因天氣等因素的影響產(chǎn)量不斷下滑、中國最大的錫企云錫集團停產(chǎn)檢修、LME錫金屬庫存大幅下降等多重因素疊加所致。
　　銅價未見頂，創(chuàng)新高指日可待。LME三月期銅價已超過9990美元/噸，較7月初時上漲幅度近50%，庫存下降幅度進一步擴大。我們認為，在六種基本金屬中銅的貨幣屬性向來是最為強勁的，從基本面來看也是比較堅挺，主要原因在于中國銅消費較為旺盛，并且銅礦資源自給率僅為25.79%，極低的資源自給率將銅價形成很強的支撐力量。
　　銅業(yè)股仍具投資價值。當前受益于銅價的不斷上漲，尤其是在國際銅價突破萬美元的關鍵點位，與此同時，2011年TC/RC冶煉費也較去年增長了50%，銅行業(yè)上市公司的業(yè)績均有明顯的提高。鑒于資源儲量、生產(chǎn)規(guī)模以及估值水平，建議投資者關注銅陵有色（000630）、江西銅業(yè)（600362）、云南銅業(yè)（000878）。