有色：關注估值優(yōu)勢+產(chǎn)業(yè)整合+新型材料
2010年03月12日 9:16 3228次瀏覽 來源： 袁理 東吳證券 分類： 鉬
預計基本金屬價格高位震蕩，金價震蕩走高。在流動性相對2009 年較為緊縮，下游需求曲折復蘇的情況下，基本金屬需要實體經(jīng)濟進一步持續(xù)復蘇信號的進一步指引，預計未來金屬價格將維持高位震蕩。隨著市場對于歐元區(qū)主權債務危機的憂慮逐步緩解，全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢形成，未來金價走勢仍然需要回到對沖通貨膨脹引發(fā)資產(chǎn)貶值的思路上來，目前全球通脹率較為溫和，預計金價將呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢。
估值優(yōu)勢主線。估值優(yōu)勢是目前行業(yè)選股的重要因素之一，鋁業(yè)個股占據(jù)相對優(yōu)勢，如中孚實業(yè)（600595 ）、焦作萬方（000612）、南山鋁業(yè)（600219），預計成本將支撐鋁價維持高位，占據(jù)估值優(yōu)勢的個股值得關注。
產(chǎn)業(yè)整合主線。隨著鉬行業(yè)準入條件的出臺，國家對于鉬行業(yè)的整合將逐步推進，參照稀土行業(yè)的情況我們可以大膽假設鉬價將受益于產(chǎn)業(yè)整合持續(xù)回升，而行業(yè)準入條件編制的牽頭者、行業(yè)龍頭金鉬股份（601958）將充分受益。有色金屬行業(yè)兼并重組指導意見已經(jīng)上報國務院，行業(yè)內的重組整合勢在必行，相關行業(yè)龍頭有望在整合中持續(xù)擴張，如江西銅業(yè)（600362）。
新材料主線。行業(yè)內具有長期競爭優(yōu)勢的電池以及關鍵的上游材料生產(chǎn)企業(yè)有望受益，A 股投資標的為科力遠（600478）、西藏礦業(yè)（000762）。新型材料行業(yè)內技術領先、高成長性的個股值得關注，包括博云新材（002297）、安泰科技（000969）。
投資建議?？紤]到行業(yè)整體估值仍處相對高位，受市場系統(tǒng)性風險的影響相對其他行業(yè)更大。建議投資者對優(yōu)勢個股逢低布局，把握波段操作，注意控制風險。
責任編輯：王慧
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