7月2日境外機(jī)構(gòu)金屬評(píng)論（銅鋁鉛鋅錫鎳）
2007年07月02日 0:0 3112次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類(lèi)： 錫
Marex
銅：雖然中期牛市前景保持完好，在主要的上漲周期最終結(jié)束之前仍可看高一線(xiàn)，但短期趨勢(shì)明顯走平，近期上漲還將進(jìn)一步構(gòu)成寬幅盤(pán)整形態(tài)。預(yù)計(jì)區(qū)間上檔附近的阻力7670/90美元區(qū)域?qū)⒃俣瘸蔀殡y以逾越的障礙，除非突破否則預(yù)計(jì)走勢(shì)將進(jìn)一步震蕩。近期支撐位在7420/40美元，然后是7350/70美元，只有跌破關(guān)鍵的7240/50美元區(qū)域才可能引發(fā)更深幅的下跌。交易策略：關(guān)注目前的盤(pán)整階段，尋機(jī)重建多頭。
鋁：中期趨勢(shì)結(jié)構(gòu)明顯保持平穩(wěn)，鋁價(jià)限制在過(guò)去12個(gè)月來(lái)的寬幅震蕩區(qū)間內(nèi)。2660/70美元區(qū)域的良好支撐看來(lái)將再度抑制近期下跌，近期阻力位2760/70美元可能重新受到測(cè)試。突破此位將引發(fā)更大幅度的上漲至2830/40美元區(qū)域，但是沒(méi)能確保這一突破可能引發(fā)新一輪的下跌。跌破2660/70美元區(qū)域?qū)⒗^續(xù)下跌至關(guān)鍵的2605/15美元區(qū)域。交易策略：觀(guān)望，鋁價(jià)保持寬幅震蕩形態(tài)。
鋅：中短期趨勢(shì)下跌，因鋅價(jià)明顯跌破近期的盤(pán)整形態(tài)，市場(chǎng)似乎將在未來(lái)幾天/周走低。預(yù)計(jì)接下來(lái)將測(cè)試3110/30美元，甚至2990/3010美元區(qū)域，雖然近期支撐位料將在3270/90美元區(qū)域附近，重新反彈可能劇烈，但暫時(shí)只是短暫調(diào)整。強(qiáng)勁的阻力位在3550/70美元，然后是3660/80美元區(qū)域，突破此位將緩解目前的下跌壓力。交易策略：未來(lái)幾天調(diào)整反彈時(shí)考慮拋空。
鉛：整體上升趨勢(shì)保持完好，近期下跌仍然只是所需的調(diào)整。不過(guò)必須記住主要的牛市周期進(jìn)入后期，市場(chǎng)的波動(dòng)加劇可能是頂部來(lái)臨的征兆。預(yù)計(jì)阻力位2740/60美元區(qū)域附近將重新受到測(cè)試，如果突破此位，那將在進(jìn)一步的阻力出現(xiàn)之前繼續(xù)上漲至2830/50美元區(qū)域。近期支撐位在2490/2510美元，只有收低于此位才可能損壞目前的上漲勢(shì)頭。交易策略：多頭獲利了結(jié)，暫時(shí)保持觀(guān)望。
鎳：中期技術(shù)分析繼續(xù)惡化，越來(lái)越多的證據(jù)表明主要的周期頂部已經(jīng)完成。預(yù)計(jì)鎳價(jià)將在未來(lái)幾周邁向30000美元區(qū)域，雖然近期支撐位在34300/34500美元區(qū)域附近，但近期反彈嘗試可能劇烈，不過(guò)暫時(shí)只是短期調(diào)整。近期阻力位在39400/39600美元區(qū)域，突破此位將引發(fā)更大幅度的上漲。交易策略：由于技術(shù)分析繼續(xù)惡化，可以考慮在反彈時(shí)拋空。
錫：雖然整體技術(shù)分析繼續(xù)惡化，大型的筑頂過(guò)程似乎正在形成，但短期趨勢(shì)明顯走平，錫價(jià)限制在窄幅震蕩形態(tài)內(nèi)。預(yù)計(jì)近期反彈嘗試將在14150/14250美元遭遇阻力，然后是14500/14600美元，除非能突破更重要的15100美元區(qū)域，否則錫價(jià)容易重新走軟。近期支撐位在13500/13600美元，預(yù)計(jì)重新測(cè)試12600美元區(qū)域完全有可能。交易策略：空頭獲利了結(jié)，未來(lái)幾天在更好的價(jià)位上重建空頭。
標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank）
銅在周五早盤(pán)強(qiáng)勁上漲，受到Codelco罷工的合同工猛攻位于Radomiro Tomic的加工廠(chǎng)消息的支撐。不過(guò)銅沒(méi)能保持上漲動(dòng)能，銅價(jià)走低，然后交投震蕩收于7560美元，較周四上漲0.25％。LME注銷(xiāo)倉(cāng)單的數(shù)量再度增加，周五增加4625噸，從而使注銷(xiāo)倉(cāng)單的比例達(dá)到25.9％，而上海庫(kù)存下降5408噸至90617噸。同時(shí)KGHM的罷工投票失敗，公司報(bào)告工會(huì)沒(méi)能達(dá)必需的50％的投票來(lái)使罷工獲得支持。
鋁又在窄幅區(qū)間內(nèi)交投，較周四小幅收低至2725美元。上海的鋁庫(kù)存上周增加1523噸至23955噸。另外，山東茌平鑫發(fā)集團(tuán)正在中國(guó)廣西省的北部減少一個(gè)3.94億美元的氧化鋁項(xiàng)目。年產(chǎn)能160萬(wàn)噸的該廠(chǎng)預(yù)計(jì)將在2008年投產(chǎn)。該廠(chǎng)的鋁土礦可能來(lái)源于越南，雙方的談判已經(jīng)啟動(dòng)。
Xstrata已經(jīng)批準(zhǔn)Handlebar Hill鋅鉛露天礦的開(kāi)發(fā)。價(jià)值6100萬(wàn)美元的該項(xiàng)目將作為Mount Isa廠(chǎng)的輔助礦山，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將從2008年中開(kāi)始生產(chǎn)175萬(wàn)噸的礦石。鋅沒(méi)能保持周四的漲勢(shì)，下跌1.15％收于3351美元，而鉛表現(xiàn)稍好，收漲0.38％至2660美元。
曼氏金融（Man Financial）
周五市場(chǎng)相當(dāng)清淡，因美國(guó)的眾多罷工存在大量問(wèn)題。周四金屬市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)。Codelco罷工的消息最初推高銅價(jià)，并進(jìn)一步引發(fā)所有金屬的技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)。周五鋁和銅測(cè)試5日高點(diǎn)，此后小幅下跌。錫和鉛的成交較少，所有的金屬處在開(kāi)盤(pán)價(jià)附近。
美國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)方面，第一季度最終的GDP增長(zhǎng)0.7％（預(yù)計(jì)為0.8％），失業(yè)初申請(qǐng)人數(shù)在31.3萬(wàn)人（預(yù)計(jì)為31.5萬(wàn)人），一直受到關(guān)注的FOMC政策聲明維持5.25％的利率不變，但表示"通脹壓力的持續(xù)放緩還沒(méi)有被令人信服的證實(shí)。"6月?tīng)I(yíng)建支出增長(zhǎng)0.9％，高于預(yù)期的0.2％。
銅：支撐位$7000 阻力位$7600
鋁：支撐位$2550 阻力位$2775
鋅：支撐位$3250 阻力位$3600
鉛：支撐位$2230 阻力位無(wú)
鎳：支撐位$34200 阻力位$39000
錫：支撐位$13600 阻力位$14200
瑞銀（UBS）
中國(guó)需要鉑
不論目前的高價(jià)，中國(guó)對(duì)鉑的需求仍然沒(méi)有縮減，如下圖所示。5月鉑進(jìn)口從4月的3.5噸小幅增加至3.6噸，盡管鉑的月度平均價(jià)格處在記錄最高位（1303美元/盎司）。進(jìn)口較2006年5月高出34％，1-5月的進(jìn)口也較2006年同期上升2％。SGE的成交（與我們計(jì)算的進(jìn)口數(shù)據(jù)相比一個(gè)不太全面的衡量需要的指標(biāo)）每天都可以看到，而不用像官方的進(jìn)口數(shù)據(jù)那樣延遲一個(gè)月左右。上海黃金交易所的YTD的成交保持非常強(qiáng)勁，同比上升18％，盡管我們看到在5月假期之后6月的成交出現(xiàn)季節(jié)性的下滑。面對(duì)這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和近期對(duì)中國(guó)訪(fǎng)問(wèn)看到的一些信號(hào)，我們想知道我們對(duì)今年中國(guó)珠寶需求沒(méi)有增長(zhǎng)的預(yù)期是否太過(guò)悲觀(guān)。
中國(guó)的鉑進(jìn)口
空頭平倉(cāng)帶動(dòng)金屬走高
企穩(wěn)的全球資本市場(chǎng)使基本金屬和貴金屬在周四反彈。黃金和白銀新建的空頭頭寸平倉(cāng)，黃金升至650美元/盎司附近的高點(diǎn)。銅受到注銷(xiāo)倉(cāng)單大幅攀升的支撐，注銷(xiāo)倉(cāng)單表明庫(kù)存將進(jìn)一步減少。周五LME庫(kù)存減少。對(duì)罷工和勞資糾紛的擔(dān)憂(yōu)支撐銅價(jià)，周五公布的上海庫(kù)存下降也形成支撐。撰寫(xiě)本報(bào)告時(shí)，3個(gè)月銅價(jià)達(dá)到7620美元，僅僅低于我們認(rèn)為可能進(jìn)一步引發(fā)買(mǎi)盤(pán)的7650美元關(guān)口。
其他基本金屬也出現(xiàn)空頭平倉(cāng)，尤其是鋁和鋅。鉛在對(duì)澳大利亞Magellan礦山的發(fā)運(yùn)在母公司Ivernia的年度股東大會(huì)之前進(jìn)一步推遲的擔(dān)憂(yōu)支撐下走強(qiáng)。鎳逆勢(shì)受到LME庫(kù)存進(jìn)一步增加180噸的打壓。雖然周五LME庫(kù)存下降，但注銷(xiāo)倉(cāng)單也在下降，我們認(rèn)為當(dāng)前鎳的需求情況疲軟，并將在未來(lái)一兩個(gè)月內(nèi)保持。
BNP Paribas
周五LME金屬整體上漲，但在周末之前成交相當(dāng)缺乏生氣。早盤(pán)的上漲大部分在下午反轉(zhuǎn)。沒(méi)有太多的行業(yè)消息，但公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較預(yù)期疲軟。日本房屋開(kāi)工較預(yù)期疲軟，德國(guó)5月的零售指數(shù)也是。德國(guó)的零售似乎受到5月極端惡劣的天氣影響。美國(guó)5月的個(gè)人支出較預(yù)期疲軟，核心支出縮減指標(biāo)達(dá)到2004年3月以來(lái)的最低位。美國(guó)的通脹沒(méi)有什么值得擔(dān)憂(yōu)的，F(xiàn)OMC會(huì)議維持美國(guó)的利率不變。但如預(yù)期一樣，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)言辭強(qiáng)硬。本周將公布大量重要的數(shù)據(jù)，包括德國(guó)的PMI和工廠(chǎng)訂單。在美國(guó)，6月的ISM指數(shù)、工廠(chǎng)訂單和6月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將公布。
銅上漲19美元至7560美元。中午出現(xiàn)基金拋盤(pán)使早盤(pán)庫(kù)存引發(fā)的漲勢(shì)反轉(zhuǎn)。LME庫(kù)存大幅下降，同時(shí)注銷(xiāo)倉(cāng)單大幅增加。銅收于50日均線(xiàn)（7570美元）上方。雖然Codelco和Collahusai的罷工持續(xù)，但公司表示，KGHM的罷工投票沒(méi)能達(dá)到所需的50％的通過(guò)率。上海銅庫(kù)存下降5408噸至90617噸。鉛上漲10美元至2560美元，全天成交低迷。鉛價(jià)在早盤(pán)上漲至2690美元的高點(diǎn)，此后回落。周四的收盤(pán)價(jià)提供持續(xù)的支撐。鋁下跌0.6％，收于2725美元，此前在中午小幅走高。早盤(pán)出現(xiàn)一些貿(mào)易拋盤(pán)。北京安泰科表示山東茌平鑫發(fā)集團(tuán)正在中國(guó)廣西省的南部建設(shè)一座30億元的氧化鋁項(xiàng)目。在4月開(kāi)始建設(shè)，該廠(chǎng)可能在2008年底投產(chǎn)。鎳大幅下跌。鎳價(jià)觸及4個(gè)月來(lái)的新低35350美元，此后投機(jī)買(mǎi)盤(pán)在午后一度帶動(dòng)鎳價(jià)上漲1000多美元。鋅下跌1％至3350美元，受到LME庫(kù)存大幅增加的打壓。Xstrata宣布可能花費(fèi)6100萬(wàn)美元開(kāi)發(fā)位于澳大利亞Mount Isa地區(qū)的鋅鉛礦。恒越礦產(chǎn)品開(kāi)發(fā)公司開(kāi)始在重慶市建設(shè)一座10萬(wàn)噸的鋅冶煉廠(chǎng)。產(chǎn)量在2萬(wàn)噸的第一階段建設(shè)預(yù)計(jì)將在今年年底完成。錫收平在13900美元。錫再度保持在14000美元上下200美元的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)？
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